シカゴ連銀のガールスビーは今週の木曜日に厳しい言葉を投げかけました：政府が閉鎖されると、インフレデータはすべて影を潜めてしまいます。これはまるで毎日見ている市場の価格表が突然誰かに完全に壊されてしまい、野菜を買うのに今日は白菜が上昇したのか下落したのかもわからないような感じです。

老爷子話に棘がある——彼の再度の利下げに対する態度は、今や"慎重"になった。これにはどんな論理があるのか？利下げというのは、中央銀行が市場に興奮剤を打つのと理解できる。金利が下がれば、住宅ローンは安く、車のローンも緩和され、みんな手元のお金を使うことができて、消費が増えれば経済は自然と回復する。しかし問題がある：今のデータはすべて無茶苦茶で、彼は目を閉じて無茶をするわけにはいかないだろう？万が一、インフレという妖怪が突然現れ、野菜や肉の値段が一斉に上がったら、私たちの財布が困ることになる。

彼はどう言ったの？「前途は霧が立ち込めているので、速度を落とさなければならない。」この言葉は、まるであなたの父が霧の中で運転しているときに呟いているように聞こえる：道が見えないなら、まずアクセルを踏まず、ゆっくり進むべきだ。政府は停止し、公式CPI報告は完全に供給が途絶え、美連邦の決定者たちは普段これらのデータを頼りにしているが、今や目隠しをして運転しているようなものだ。誰が大胆に突進することができるだろうか？

利下げが遅れたということは、何を意味するのか？あなたの住宅ローン金利はまだ耐えなければならず、クレジットカードの請求書も歯を食いしばって支払わなければならない——短期的には、お金を借りることはそれほど簡単ではない。

しかし、彼は完全に慌てているわけではなかった。雇用市場に関しては、連邦準備制度は民間データを頼りになんとか支えられる。例えば、シカゴ連邦準備銀行が独自に行っている隔週の失業率推定だ。最新の10月のデータによると、失業率は4.4%に達する可能性があり、4年ぶりの高水準となる。聞くと怖いが、グールスビーはすぐに補足した。「労働市場全体は比較的安定している。」という意味で、失業率はわずかに上昇しているが、崩壊してはいない——企業は大規模なリストラを行っておらず、新しい職はまだ生まれている。彼はさらに、もし本当に悪化した場合、「ほぼ即座に兆候が見えるだろう。」と言った。まるでマンションの監視カメラのように、普段は何も起こらないが、泥棒が入ってきたら警報が最初に鳴る。

現実の状況？シカゴ連邦準備銀行のモデルによれば、10月の失業率は4.3%-4.35%の範囲で安定しており、崩壊していない。一般的なサラリーマンにとって、しばらくの間は明日仕事を失うことを心配する必要はない。