ウィリアムズ連邦準備制度理事（Fed）のメンバーが興味深い見解を示しました：債券市場は中立金利（(R-star)）を高めに織り込んでいるが、彼はそれを信用していないということです。

R-starとは何か？これは、景気を過熱させたり停滞させたりせずに経済を維持できる金利のことです。債券トレーダーはこれが以前より高いと考えているようで、そのため金利を長期間高水準に保つことが正当化されると見ています。

しかし、ウィリアムズはその見方に反論しています。彼は、今の債券利回りが示すことをあまり鵜呑みにすべきではないと懐疑的です。

これが暗号資産（クリプト）にとってなぜ重要か？簡単です。もし連邦準備制度（Fed）が市場の予想よりも中立金利が低いと考えているなら、利下げは早まる可能性があります。金利が下がれば流動性が増し、暗号資産のようなリスク資産にとって好環境となります。一方で、市場が引き続き高いR-starを織り込む場合、望むよりも長く高金利環境が続くかもしれません。

ウィリアムズは基本的に、「債券市場の叫びにあまり縛られるな」と言っているのです。連邦準備制度は自分たちの見解を持っており、今の市場の価格付けと必ずしも一致していないということです。