連邦準備制度理事会（FRB）の公式メンバー、ミラン氏が金利政策に関する見解を発表し、その内容は驚くほどタカ派的でした。彼は、積極的な75ベーシスポイントの利下げには全く意欲がないことを明確に示しました。さらに興味深いのは、「失った地盤を埋めるための補償的緩和」という考えに対して、明確に反論した点です。

これは重要です。なぜなら、市場はこれまで緩やかな方向転換（ダウィッシュ・ピボット）を織り込んでいたからです。ミラン氏のメッセージは、FRBが過去の引き締め策が過剰だったと感じていても、劇的な政策の逆転を計画していないことを示唆しています。中央銀行は、過去の動きの補正よりも、金利を高水準に維持し続けることにコミットしているようです。

これにより、デジタル通貨を含むリスク資産は、引き続き金融引き締めの圧力にさらされることになります。救済的な利下げの見通しは立っていません。