Figure上場初日上昇44%、RWAのトラックの天井はどのくらい高いのか？

前SoFi CEO Mike Cagneyが設立したFigureが上場したばかりで、時価総額が78億から65億に跳ね上がり、初日の上昇幅は44%です。これは普通のフィンテック企業のIPOではなく、RWA（実資産のブロックチェーン化）分野の重要なマイルストーンです。

コアポイント：

1. オンチェーンローンの規模が100億を超えた：Figureは累計で150億ドル以上のオンチェーンローンを発行し、500億ドル以上の取引を完了しました。現在、パブリックチェーンエコシステムで最大のRWAプレイヤーです。

2. 消費貸からB2B2Cへ、機関レベルへ：HELOC（住宅エクイティローン）から始まり、168社の第三者がFigure契約を通じてローンを発起しています。最も重要なのは——前20の大手住宅ローン機関の半数が利用していることです。これは、機関の信頼度が高まっていることを示しています。

3. AAA格付けの証券化成功：2020年に業界初のオンチェーン消費者ローンの証券化を完了し、2023年にAAAランクにアップグレードされました。これは、伝統的な金融で最も保守的な資産評価体系がブロックチェーンローンを認めたことを意味します。

なぜDeFiファイナンスが主流になるのか？

Cagneyは手紙の中で一つの論理を繰り返し強調しています：伝統的な金融は信頼型市場であり、7層の仲介者が必要です。ブロックチェーンは信頼の代わりに真実を用い、借り手と貸し手を直接つなぐことができます。

彼はGENIUS法案に関するアメリカ財務省の判断を言及しました——将来的には数兆ドルがステーブルコインに流入し、銀行預金のギャップを埋める可能性があります。このギャップは最終的にDeFiファイナンス市場によって埋められるでしょう。

次のステップの野望は何ですか？

株式のブロックチェーン化。彼は明確に言った——Web2には7つのテクノロジーの巨人がいるように、Web3にも一群のブロックチェーン金融の巨人がいるだろう。FigureのIPOは終点ではなく、多様な資産クラスのブロックチェーン化の道における基準を打ち立てるものである。

この上場の信号は非常に明確です：RWAはもはや投機的な概念ではなく、実際の資金を伴う機関レベルのアプリケーションです。