なぜビットコインとイーサリアムはFRBの利下げ後に下落したのか

スクリプトはシンプルなはずでした：連邦準備制度理事会（Fed）が利下げ → 流動性が流入 → 仮想通貨が上昇 しかし、市場は異なる結末を書きました。

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）は、利下げ発表直後に売り込まれ、その原因は利下げ自体ではなく、パウエル議長の次の発言でした。

すべてを変えた一言

記者会見中、パウエル議長は市場の期待を一変させる一言を述べました：「これがすぐにもう一度の利下げを保証するものではありません。」この一言で、「流動性の供給による強気相場」から「FRBはまだ慎重だ」という見方に市場のストーリーが変わったのです。

トレーダーはハト派への転換を見越してポジションを取っていましたが、実際には利下げが続く保証はないと示されたことで、リスクオフの動きが一気に加速。株式市場は下落し、仮想通貨もそれに追随しました。

仮想通貨のマクロ市場における新たな役割

ビットコインやイーサリアムはもはや孤立して取引されているわけではありません。機関投資家がこれらを伝統的なマクロ資産のように扱うようになり、今やFRBの政策、債券利回り、株式のセンチメントに深く連動しています。

リアルタイムで起きたことは次の通りです：

• 利下げはすでに市場に織り込まれていた
• パウエルの「保証しない」発言が不確実性を生んだ
• 不確実性が強気ポジションの利益確定を誘発
• 結果：リスク資産全体の売りが連鎖

要するに、将来の利下げが少なくなる＝新たな資金供給の減少＝ハイベータ資産（仮想通貨など）への資金流入の鈍化を意味します。

これが実際に意味すること

これは構造的な崩壊ではなく、期待のリセットです。市場は過去の出来事ではなく、今後のガイダンスに動きます。パウエル議長が慎重さを示したことで、トレーダーは見通しを再調整しました。

FRBの次の動きが明確になったり、新たな流動性源が出現したりすれば、信頼は早期に回復する可能性が高いです。現状では、機関投資家がポジションを見直す中で、ボラティリティは高止まりしています。

結論：この動きはマクロの観点から見れば合理的です。焦らず忍耐が勝る。