#币安HODLer空投SAPIEN 水曜日のオープニングの数分で、ナスダック先物は1.6%の大きな下落を記録し、ビットコインは30分以内に6%の時価総額を失った。多くの人は最初に不利な情報に直面したと反応するが、データをよく見ると、今回の下落には実際に早くからの兆候があったことがわかる。

3つの重要な要素が同時に働く:

アメリカ国債の大規模発行は市場を直接吸い取った。政府の停止が35日間続き、財務省の口座が底をついたため、先週は緊急に1630億ドルの短期国債を発行しなければならなかった。これらの真金白銀は市場から吸い取られ、流動性は瞬時に緊張した。

米連邦準備制度の発言も利下げ期待を打撃しました。「今後の政策路線は不確定」との一言で、12月の利下げの可能性は70%から45%に下落しました。レバレッジ資金は反応し、夜間にポジションをクローズして損失を止め、相場の下落を加速させました。

銀行間の資金面も引き締まっている。緊急流動性ツールの使用量はパンデミック以来の高水準に達しており、オーバーナイト借入金利が上昇し、大量の資金が国債と逆レポにロックされており、リスク資産に流れることは全くない。

この調整は流動性の短期的なミスマッチに近い。政府が運営を再開し、連邦準備制度の姿勢が軟化すれば、資金は再び出口を見つけるだろう。今、恐慌的に離脱することは、段階的な安値で売ることになるかもしれない。基本的な面が変わらないが過剰に下落した対象に注目することが、より合理的な選択かもしれない。$BTC $ETH