あまり多くの人はこれを理解していません。

しかし、市場にとっては実際に非常に重要なことです。

おそらく、TGA(財務一般口座)について、アメリカ政府が shutdown 中にそれが使用されていないと話している人を何人か見たことがあるでしょう。

そうですね、それは本当で、リスク市場に大きな影響を与えています。なぜなら、リスク市場はすべて流動性に関するものだからです。

そして、政府が閉鎖されている間、これは通常通り機能しています。

混乱している方やもっと理解したい方のための簡単な概要です。

本質的に、TGAは銀行に資金を供給し、その銀行が準備金に資金を供給し、準備金がM2に資金を供給します。

TGAは3年以上で最高の1兆ドルに達しました。

その1兆ドルの中には、おそらく$250bn の蓄積があり、それが準備金に入れられ、その後、部分準備銀行制度を通じて約1兆ドル以上のローンに変わることになります。

銀行に流動性が提供されると、基本的に彼らは準備金制度を通じて10倍になります。これは、彼らが資金の10％を保持し、残りの資金でローンを作成する方法です。

TGAが通常の業務を行っていない間、この流動性は流れておらず、システムを飢餓状態にするには非常に多くの流動性です。

流動性が少ないと、より脆弱なシステムが生まれ、流動性がより希少になるため、資金調達コストが高くなり、動きに耐えられる強固な基盤が不足し、流動化が増加します…これが不安定な市場につながります。

政府の閉鎖により、この流動性がシステムから奪われていますが、一旦再開すれば、すぐに物事が流れ始め、市場は恩恵を受けるでしょう。

この再開に続く数ヶ月で、かなりの金額がシステムに入ってきて、リスク資産が上昇するでしょう。

それは物語ではなく、事実です。