主要な金融機関が再び警鐘を鳴らしています。噂によると、米国のマネーマーケットが再び厳しい局面に向かっている可能性があるとのことです。

ウォール街の大手幹部たちが短期資金市場での流動性危機の懸念を示しています。ご存知の通り、これは2019年のレポ危機の際にほぼ崩壊しかけ、その後COVIDパンデミック時にも不安定になった市場です。これらの市場は金融システムの「配管」のようなもので、詰まると一気に事態が悪化します。

今回、関係者が懸念している理由は複数あります。国債の発行額が増え続けていること、FRBのバランスシート縮小が進んでいること、銀行の準備預金残高が逼迫していることなどです。これらが重なり合い、資金調達コストが予期せぬ急騰を見せる「完璧な嵐」のシナリオを生み出しています。

暗号資産（仮想通貨）にとっても、これは無視できない問題です。伝統的な金融市場がストレスを受けると、資本の流れが奇妙になり、リスク志向が一夜にして消え去ります。過去にも、マネーマーケットの緊張が他の市場に波及してきました。ビットコインやアルトコインも、これらのマクロショックから免れることはできません。どれだけ分散化を謳っていてもです。

銀行は絶望的な予測はしていませんが、楽観的でもありません。彼らは今後のボラティリティに備えています。賢い投資家たちは、夜間金利の動きを鋭く監視しています。もしレポレートやコマーシャルペーパーの利回りに突発的な上昇が見られたら、それは危険信号です。

この動きに注意を払いましょう。伝統的な金融のドラマは、いつの間にか誰もが巻き込まれる問題に発展することが多いのです。