暗号資産の世界では"真分散化"と"偽分散化"について議論している間に、ウォール街はすでに網をかけ始めている。

かつてコールドウォレットの奥深くに隠されていたビットコインが、一部の神秘的な富豪によって静かに伝統的な金融システムのバランスシートに移されている。どうやって移すのか？直接通貨を売却するわけでもなく、店外取引をするわけでもなく、今年異常に人気のあるビットコインETFを通じて、通貨を「転送」し、ファンドの持分に交換するのだ。

この手法はどれほど素晴らしいのか？手元のトークンを守りつつ、デジタル資産にコンプライアンスの衣をかぶせた。

多くの人がこのプレイスタイルを全く理解していません。これは単なる売買ではなく、精密な「資産転換術」です。今年の夏、規制が少し緩和され、機関投資家は重要な権限を得ました：実際に保有しているビットコインをETF運営者に渡し、直接対応するファンドのシェアに交換できる、いわゆる「現物申請と償還」です。

この操作は株式や金ETFではすでに使い古されているが、ビットコインに使うとは？意味がまったく異なる——暗号資産に伝統的な金融世界への秘密の通路を開いたようなものだ。

数千枚の通貨を持つプレイヤーにとって、これは完璧なプランです。以前は、ウォレットにたくさんのビットコインがあっても、24時間心配しなければなりませんでした：プライベートキーを失うことはないか？市場が暴落したときにタイミングよく手を打てるか？これらの資産を家族信託や高資産運用計画に統合したい？全く現実的ではなく、従来の金融機関はあなたのチェーン上アドレスをまったく認めません。

しかし、今は違います。暗号資産をブラックロックのような資産運用の巨人に渡すことは、"野生資産"を規制された金庫に閉じ込めることに等しい。コンプライアンスの問題が解決され、ETFのシェアを使ってより柔軟な配置を行うことができる——担保融資、税務計画、世代間の相続、すべてが可能になりました。

これこそが真のゲームルールの変革者です。