アメリカ政府の「扉を開く」のを辛抱強く待つ — 流動性が戻ると、市場は回復する可能性がある

今日まで、アメリカ政府は47日間の活動を一時停止しており、正式にこの国の歴史で最も長い記録と同じになりました。それでは、なぜこのような「シャットダウン」の状況が発生したのでしょうか？ 原因は、アメリカ合衆国議会が予算や一時的な支出パッケージを通過させなかったことにあります。民主党と共和党の二つの政党は、支出額と配分の優先順位について対立しており、結果として行き詰まりが生じています。議会が承認しない場合、資金が配分されず、政府は部分的に閉鎖せざるを得ません。 しかし、「シャットダウン」であっても、国は運営を続けなければなりません。基本的な活動を維持するために、アメリカ財務省は現金を調達するために継続的に債券を発行しており、最近数ヶ月で、彼らは市場から約7000億ドルを引き出しました。 結果は何ですか？ この大規模な「資金吸引」行動は、アメリカの銀行システムの流動性を枯渇させています。連邦準備制度における銀行の準備高は(Fed)でわずか2.85兆米ドルに減少し、2021年初頭以来の最低水準となっています。 銀行が資金不足になると、市場全体の流動性が厳しくなります。資金供給が減少し、資本の流れが不足し、当然短期金利が急騰します。 例えば、担保付きのオーバーナイト金利(SOFR)は22ベーシスポイント上昇し4.22%となり、1年で最も大きな上昇を記録しました。一方、Fedの超過準備金利は3.9%のままであり、この2つの金利の差は2020年3月の危機以来の高水準となっています。 このことは逆説を引き起こします： 連邦準備制度（Fed）が市場を刺激するために金利を引き下げたにもかかわらず、財務省の「資金引き上げ」の行動は緩和政策の効果を完全に無効にしてしまいました。言い換えれば、一方が供給し、もう一方が引き上げることで、市場は実際には緩和されていないという結果になります。 流動性の不足が金融市場を脆弱にし、小さな変動でも資金流出と急激な下落を引き起こすのに十分です。これが最近、アメリカの株式市場と暗号通貨市場が同時に調整した理由です。 現在、投資家はただ忍耐強く待つしかありません — アメリカ政府が「再開」し、予算が承認され、新たな資金が市場に戻る時です。その時、流動性が回復し、市場が再び突破する機会が生まれます。 👉 まとめ: アメリカは予算を通過させなかったため「シャットダウン」しました。財務省は資金を調達しなければならず、流動性が枯渇しました。金利が上昇し、FRBは金利を引き下げましたが無駄でした。市場は流動性の干ばつの段階に陥っています。政府が再び活動を開始するまで、資金は戻ってきません。 辛抱強く待ってください — 水が戻ると、市場の帆が広がることができます。