アメリカの政府のシャットダウンはいつ終わるのか？

この数週間、アメリカ政府のシャットダウンは延長され続ける騒動のようになっており、財務省から空港システムまでほぼすべての部門が一時停止を余儀なくされています。現時点で、シャットダウンは約36日間続いており、アメリカ史上最長となっています。

市場が感じ取れるのは、政治的行き詰まりだけでなく、「流動性の枯渇」という圧迫感も増しています。シャットダウンは記録を更新しています。財務省の支出は凍結され、一部の予算は実行できず、市場の資金面は引き続き引き締まっています。先週、SOFR（有担保隔夜融資金利）が急上昇し、短期借入コストの上昇を示し、銀行システムの資金が逼迫し始めています。資金の流れが滞ることは金融システムにとって最も敏感なシグナルであり、最近の米国株の高い変動もこれを反映しています。

問題は金融面だけにとどまりません。11月の政治カレンダーはカウントダウン状態です。4日が選挙日、7日が議会の休会日、月末は感謝祭のピーク旅行期間です。もし空港管制官やTSA職員が引き続き給与を受け取れない場合、米国の航空システムは麻痺状態に陥る可能性があります。その時には、世論の圧力は財政交渉そのものを超えることになり、政治的行き詰まりも維持できなくなるでしょう。

過去を振り返ると、政府のシャットダウンはしばしば現実の制御不能に陥るまで続き、その後にやむなく終わるケースが多いです。2019年の例では、空港の遅延や給与の支払い停止が世論の反発を呼び、最終的に妥協に至りました。しかし、今回は背景がより複雑で、財政赤字はより高く、債務上限はより近く、市場の流動性はより脆弱です。

時間と圧力の観点から見ると、政治と経済の臨界点はほぼ11月上旬に重なっています。もしシャットダウンが感謝祭前まで続くと、アメリカは交通混乱に直面するだけでなく、市場の信頼感の第二波の下落を引き起こす可能性もあります。現状の兆候を総合すると、私は次のように判断します：政府は今後7〜10日以内に臨時予算案を成立させ、今回のシャットダウンを終わらせる可能性が非常に高いと考えています。