市場にいる古い江湖の人々が知っている冷たい知識：プライバシー通貨が大きな上昇を始めるときは、注意が必要だ。過去三回の周期のオンチェーン記録をひっくり返してみると、面白い現象が見つかった。

まずは、2回の天井前の状況について話しましょう。

2018年のあの時、BTCがピークに達してから21日後、あるプライバシー通貨のRSIが87.3に達し、クジラアドレスが直接35%のトークンを清算しました。結果は皆知っている通り、その後9ヶ月で95%下落しました。

2021年はさらに狡猾で、6ヶ月前から出荷を開始しました。RSIが88.1に達したとき、大口は徐々に18%を減らしましたが、反応する頃にはすでに遅く、14ヶ月で92%下落しました。

今のデータはちょっと微妙ですね。

2025年11月のRSIは90.8に達し、これは過去2回よりも高い数字です。理論的には恐慌すべきですよね？しかし、取引所は毎日1万枚の純流出を記録し、クジラアドレスは逆に18%の増加を見せています。さらに驚くべきことに、プライバシー化率は27%に達しました——これは真の需要が爆発しているか、嵐の前の奇妙な静けさです。

今のベテラン投資家はこのいくつかの指標に注目すべきです。

取引所の1日あたりの純流入が突然2万枚を超えた場合、それは個人投資家が狂ったように参入し始めた信号です；50日移動平均線と200日移動平均線がデッドクロスすると、テクニカル面では基本的に終了を宣告します；クジラのポジションが突然15%以上減少した場合、賢いお金が逃げ始めたことを示しています。

逆に、プライバシー化率が30%以上で安定して維持され、取引所の在庫比率が15%以下であれば、まだ楽しめるかもしれません。

歴史は単純には繰り返されないが、常に似たような韻を持っている。今回は復刻なのか例外なのか、データを注視する方が物語を聞くよりも信頼できる。