ビットコインが10万ドルを下落したが、市場は再び恐慌に陥ったのか？まずはディップを買うや損切りに急がず、データが語る。

この波の調整は激しい：24時間で全ネットで12.78億ドルが清算され、34万以上のポジションがそのまま埋まった。BTCの時間足RSIは50を下回り、MACDは弱気ゾーンでうろうろしており、テクニカル面は確かに良くない。しかし面白いことに、ブラックロックの850億ドルのBTCポジション（総供給量の3%）は微動だにしていない。2022年の機関が狂ったように売り込んだ場面と比較すると？まったく別の話だ。

ETHのストーリーはさらに考慮に値する。ビットコインと一緒に下落しているが、彼らの資産は厚い：DeFiの総ロックアップは1600億ドルを突破し、Layer2の方でも320億がロックされている。機関投資家の保有比率は28%に上昇している。現在、ETH/BTCの為替レートは長期的に見て上昇トレンドの範囲内で揺れており、Fusakaアップグレードでスループットが1.2万件/秒に達したことを加えると、この調整が終わった後にETHがBTCを上回る確率は本当に低くない。

言ってしまえば、今回は2022年のようなシステム的な崩壊ではありません。機関は逃げておらず、オンチェーンデータはまだ上昇しています。むしろレバレッジの整理と利益確定の相乗効果のようです。10万の整数の壁が突破されたのは確かに辛いですが、もしKラインだけを見て慌てていると、その後のチャンスを逃してしまうかもしれません。市場にはいつもストーリーが欠かせませんが、必要なのはデータを理解する忍耐です。