この業界で8年働いてきて、さまざまな機関がデジタル資産に挑戦するニュースはたくさん見てきました。しかし今朝、モルガン・スタンレーの公式発表を見たとき、私はしばらく愕然としてしまいました——これはウォール街のトップ投資銀行であり、直接2つの主流デジタル資産に「コンプライアンス担保」の道を開いたのです。このことが3年前にあったなら、まさに夢物語でした。

昔を思い出してみると、手元にデジタル資産があって、急にお金が必要なときはどれだけもどかしかったか。低い価格で損切りして現金化するか、あるいは資産がウォレットの中で動かないのを見ているしかなかった。まるで手元に限価物件があって、明らかに価値があるのに、抵当貸付を受けようとしても、銀行は全く認めてくれないかのようだ。今、ウォール街の巨頭たちが突然「これを担保に流動性を得られる」と言い出したが、その背後にある意味は単なるビジネスの拡大というわけではない。

常年市場を追い続けている者として、この件の要点を述べさせていただきます。モルガン・スタンレーは思いつきで動いているわけではなく、このリスク管理に厳しい機関が同意するには、少なくとも3つの条件が整っている必要があります：

**第一、カストディ技術が合格しました。**
現在、主要機関のコールドウォレット管理システムに全額保険が付いて、資産の喪失リスクは非常に低く抑えられています。これは基盤となるインフラであり、基準に達していなければ全く可能性がありません。

**第二、規制フレームワークが整理されました。**
グローバル主要市場における主流デジタル資産の規制の境界がますます明確になり、コンプライアンスのコストが大幅に低下し、「グレーゾーン」に足を踏み入れる心配がなくなりました。

第3に、流動性が十分にあることです。 **
二つの主要なデジタル資産の市場の深さと取引量は、大規模な担保清算の需要を支えることができるようになっており、これは投資銀行が受注する際の核心的な自信です。

言ってしまえば、これは投資銀行が突然「開明」したわけではなく、業界全体のインフラ、規制環境、市場条件が成熟したからです。伝統的金融はついにデジタル資産の「価値属性」を正しく見始め、洪水の猛獣や投機の玩具として扱うのではなくなりました。この一歩を踏み出し、後の物語がようやく始まったばかりです。