#美停摆危机或将结束？

政府開門協定の実施は、米国株式市場と暗号市場に強力な短期反発をもたらす可能性が高い。この反発は基本的な要因に基づくものではなく、純粋に流動性修復の駆動によるものである。政府は予算を再確保し、未払いの公務員給与や数十億ドルの連邦契約の履行を含む大規模な支出を直ちに開始する。TGAは成長を停止し、急速に減少し始める。このプロセスは数千億ドルが民間銀行システムに解放され、銀行準備金に転換され、オーバーナイト貸出市場の緊張を効果的に緩和することを意味する。SOFRなどのオーバーナイト金利は低下する見込みであり、SRFの使用量は急速に減少し、金融システムの「熱」症状は緩和される。流動性に敏感な資産である暗号通貨は超過収益を得る。歴史的な経験は、マクロ流動性環境が改善すると、暗号市場がしばしば超過収益を得る傾向があることを示している。TGA残高が減少することで、市場に提供される資金が支えとなり、暗号市場は資金流入によって駆動される短期的な小牛市を最初に開始し、上車区後の反発を完了することが期待される。

政府の停止が完全に解除されるまでには数日かかるが、市場は通常、早めに価格設定を行う。合意が進むにつれて、流動性の逆転による短期的な市場の楽観的な感情が期待できる。