#特朗普撤销农业产品关税 連邦準備制度（FED）の10月会議の記録が出ました。見終わった感想はただ一つ：12月に本当に利下げするのか？この連中は自分たちでも考えがまとまっていない。

会議室は三つの派に分かれて騒がしい。一つの派は、もし経済データが良ければ、12月にはさらに25ベーシスポイントを下げるべきだと考えている；もう一つの派——人数は明らかに多い——は、まず様子を見るべきだと主張している；さらに極端な意見もあり、50ベーシスポイントの引き下げを叫ぶ者もいれば、絶対に引き下げに反対する者もいる。これでは市場はどうすればいいのか？

さらに厄介なのは、データが途切れてしまったことだ。以前、政府が1か月以上も閉鎖されていたため、重要な経済指標が全て盲点となってしまった。9月の雇用報告は今週の木曜日まで引き延ばされ、10月のデータは？完全にキャンセルされた。恒久的なものだ。連邦準備制度（FED）が次回の会議を開く前には、10月以降の雇用状況を見ることは基本的にできない。盲人が象を触っているようだ。

市場の反応は非常に直接的でした。12月の利下げの期待は50%から直接30%未満に急落し、動かない可能性は70%近くに上昇しました。スワップ市場では、利下げ幅の価格設定も大幅に縮小しました。

プライベートデータは不安な信号を示しています：9月の新規雇用者数は約1.7万人になる可能性があり、予想を大きく下回る見込みです。失業保険の申請が増加し、企業の解雇通知もかなり増えています。

今週木曜日の9月の非農業部門雇用者数の報告は、市場が注目しています。予想は5万人の増加で、失業率は4.3%のままです。しかし正直なところ、データが出ても連邦準備制度（FED）内部の意見の不一致は解消されるとは限りません。パウエルの言葉は明確です：12月の利下げは、確定したことではありません。

暗号市場にとって、この不確実性が最も厄介なものです。$BTC $ETH $XRP の今後の展開は、連邦準備制度（FED）がこの芝居をどう演じるかに大きく依存します。