現実世界資産が次のアルファスポットに—なぜ皆が突然注目し始めたのか

バーチャルからリアルへ

DeFiは今、分岐点に立っています。

数年前のイールドファーミングの狂騒を覚えていますか？年率200%ものリターンが当たり前、今振り返れば笑い話です。プロジェクトの消失、コントラクトのハッキング、流動性の枯渇——バーチャルなリターンは元々持続しませんでした。

今、市場は新たな方向を模索しています。CoinMarketCapやMessariのデータによれば、機関投資家も個人投資家も同じ方向に動いています：リアルワールドアセット（RWA）のオンチェーン化です。合成資産やエアトークンではなく、本物の不動産、コモディティ、企業株式が対象です。

デジタルの空箱がキャッシュフローマシンに

不動産を例にしましょう。従来の不動産投資は参入障壁が高く、流動性も低く、リターンには長い時間がかかります。しかし、不動産をトークンに分割したらどうでしょう？

RWAプロジェクトはまさにそれを実現しています。各トークンは特定の賃貸物件の所有権の一部を表し、毎月家賃が自動的にあなたのウォレット（通常はUSDC）に振り込まれます。この仕組みは2つの世界を融合しています：

• DeFiの流動性：トークンはセカンダリーマーケットで売買可能
• 伝統資産のキャッシュフロー：家賃収入は実際に発生し、投機に頼りません

世界経済フォーラムの予測によると、グローバルで10兆ドル規模の伝統資産が2030年までにオンチェーン化される可能性があります。そのうち不動産が半分以上を占めます。これは単なるコンセプトではなく、現実の市場構造の再構築です。

投資家はすでに行動している

市場の反応は明らかです。RWA分野の資金調達額は急増しています。アーリーアダプターが試し、機関投資家が注視し、DeFiのベテランたちはすでに水面下で動いています。

なぜ今回は違うのでしょうか？

コンプライアンスです。これまでのDeFiプロジェクトは基本的に法律のグレーゾーンでした。現在のRWAプロジェクトは逆に、最初から法的枠組みと連携しています——KYC/AMLチェック、SPV登録、マルチシグウォレット、オラクルによる検証。この透明性こそが、機関投資家を本質的に惹きつけているのです。

次に何が起こるのか

短期的には、より多くの伝統金融機関がオンチェーンRWAに参入するでしょう。不動産、債券、コモディティが次々とオンチェーン化を待っています。政府の姿勢も変わりつつあり、DeFiへの規制強化からRWAの規範化へと移行しています。

真のアルファはコンセプト段階ではなく、これらのプロジェクトが流動性、リスク管理、規制適合という3つの課題をどう解決するかにあります。うまくやるプロジェクトは、その評価が大きく過小評価されているかもしれません。

今はまだ初期段階です。 2024年のRWA分野の資金調達規模は、DeFiやNFTのピーク時にはまだ遠く及びませんが、成長スピードは最速です。もし歴史が繰り返されるなら、この波は前回のミームコインブームよりも長く続くでしょう。