パウエルの今日のメッセージは明確です：

連邦準備制度は、利上げと利下げの間ではなく、据え置きと利下げの間で岐路に立っています。

• 利上げは誰の基本線でもありません。
• 一部のメンバーは据え置きを望んでいますが、他のメンバーは一つまたは複数の利下げの余地があると考えています。
• 労働市場は徐々に冷え込んでいますが、崩壊しているわけではありません。
• インフレは緩やかに収束しており、特にサービス分野で顕著です。
• 税季前に流動性を確保するために、国債の買い入れが前倒しされています。

これは、インフレ抑制と雇用維持という両方の目標が緊張関係にある稀な瞬間です。

結論：
連邦準備制度は、引き締めではなく緩和への最終的な転換に向けて準備を進めています。