株式分割がウォール街の楽観論を後押し：2026年に3桁のリターンをもたらす可能性のある2つの銘柄は？

株式分割現象が市場センチメントを再形成

株式分割に対する熱狂は、2025年の主要なストーリーの一つとなり、機関投資家と個人投資家の両方を魅了しています。Netflix (NASDAQ: NFLX)、O’Reilly Automotive (NASDAQ: ORLY)、Lucid Group (NASDAQ: LCID)、Fastenal (NASDAQ: FAST)、およびInteractive Brokers Group (NASDAQ: IBKR)の五大企業は、今年戦略的な株式再構築を実施しました。これらの企業行動は純粋に機械的なものであり、株価の調整を目的とし、市場価値や基本的な事業内容には影響を与えませんが、それにもかかわらず、市場の注目を集め、ウォール街のアナリストコミュニティの間で強気のセンチメントを引き起こしています。

Netflixは慎重な利益獲得を目指す

Netflixは11月に10対1の株式分割を実施し、少なくとも一つの大手投資会社は有意義な上昇余地を見込んでいます。JefferiesのアナリストJames Hawleyは、分割調整後の目標株価を$150 に設定し、2026年までに約55％の上昇余地を示唆しています。この予測は、いくつかの運営上の強みを基にしています：北米の収益拡大が9％から15％に加速し、最近の価格引き上げにもかかわらず顧客維持が堅調であること、そして経営陣のガイダンスによると、今後3〜5年の間に1株当たり利益の年率20％超の成長が見込まれることです。

ストリーミング企業としての競争優位性は依然として強力です。コンテンツパイプラインは、_ストレンジャー・シングス_や_イカゲーム_などの文化的現象を含み、加入者獲得とエコシステムの忠誠心を促進し続けています。さらに、Netflixの多角化努力は具体的な成果を上げており、2025年中旬時点で広告支援型の層は約9400万人の加入者を抱え、2023年のパスワード共有規制により収益性の改善も見られました。

しかしながら、重要な逆風も存在し、注意が必要です。Netflixが発表したWarner Bros. Discovery (の買収（Discovery Globalの分離後）—総額827億ドルの現金と株式による取引—は、規制の不確実性をもたらし、2026年を通じて株価の抑制要因となる可能性があります。反トラストの審査は、HBO、HBO Max、Warner Bros.の制作資産へのアクセスの戦略的利点を打ち消すほどの大きな障壁となるかもしれません。

Lucid Groupの逆張りストーリー

2025年の最も対立的な株式分割イベントは、Lucid Groupの9月の1対10の逆再構築でした。これは、通常運営の苦境を示す資金調達の必要性を伴います。しかし、BenchmarkのアナリストMickey Leggは逆張りの見解を維持し、)の価格目標を設定し、135％の上昇余地を示しています。この楽観的な見通しは、7月に発表されたLucid-Uber Technologies-Nuroのロボタクシーパートナーシップに後押しされており、ラグジュアリー自動車メーカーが6年間で20,000台以上のGravity SUVを提供することを約束しています。

現実的な評価：実行リスクとバランスシートの懸念

しかしながら、Lucid Groupの進展は、アナリストの予測に挑戦する問題のある実行パターンを明らかにしています。2024年の生産目標は9万台に設定されていましたが、年末までにわずか9,000台に縮小し、90％の減少となりました。これは、サプライチェーンの管理不行き届きと構造的な生産課題を反映しています。Gravity SUVは、当初2024年の発売予定でしたが、2025年春の納車に遅れ、投資家の信頼をさらに損ねています。

同社の財務基盤は、さらに深刻な懸念を抱えています。サウジアラビアの公共投資基金から数十億ドルの支援を受けているにもかかわらず、2025年の最初の9か月間だけで(億ドルの運営キャッシュを消費し、累積損失は設立以来約148億ドルに達しています。コンセプトから大量生産までの競争力のあるEVプラットフォームを構築するには、並外れた資本管理が必要ですが、Lucidはこれにおいて明らかに失敗しており、変革的な成長が1年以内に実現するかどうかには大きな疑問が残ります。

投資への示唆

株式分割は心理的なストーリーを生み出しますが、根底にあるファンダメンタルズ—収益性の推移、資本効率、競争ポジション、規制環境—が最終的に価格動向を左右します。Netflixの短期的な潜在性は、観測可能な事業の勢いにより堅実に見えますが、M&Aの統合リスクは依然として重要です。一方、Lucidの135％の上昇目標は、同社がまだ十分に証明していない実行能力に依存しており、そのためこうした予測は本質的に投機的なものとなっています。