#数字资产市场洞察 イーサリアムが"権力の再編成"を経験しており、この盤のプレイヤーはますます少なくなっています。

警戒すべき現象があります：資本の巨鯨Bitmineが、総目標供給量の5%のうち66%を静かにロックしました。言い換えれば、このクジラは600万枚以上のETHをコントロールする方向に猛進しています。彼の一大行動によって、市場全体の底の感情も揺れ動く可能性があります。

より心に響くのは、取引端の集中度です。ステーブルコインの支払い市場は非常に大きなケーキですが、結果として上位1000のウォレットが84%を占めています。これは何を意味するのでしょうか？大規模な取引はまったく個人投資家の舞台ではなく、それは機関と大口資金の専用ゲームです。一般の人々はその中でただの背景に過ぎません。

しかし、物語は終わっていません。2026年に迫るアップグレードプランは転換点となるでしょう——コアの目標はMEV（最大可抽出価値）という暗い森を直接指しています。アップグレードの野心は大きい：プロトコル層から取引権と提案ブロック権を強制的に分割することで、実質的にこの見えない「バックグラウンドゲーム」をスポットライトの下に置き、すべてをより透明にし、操作されにくくしようとしています。言い換えれば、特定の「優位プレイヤー」の手にある見えない加算を取り除こうとしているのです。

これは単なる技術のイテレーションではなく、イーサリアムの未来の方向性に関する権力闘争です。Bitmineのような資本プレイヤーは、将来的にはプロトコルガバナンスにおいて発言権を持つことは必然です。一方、Glamsterdamのアップグレードの進展は、彼らの将来の利益空間がどれほど大きいかを直接決定します。

一方では巨大なクジラが狂ったように資金を吸収し、もう一方ではプロトコル層がゲームのルールを再構築しようとしている——この二つの力の衝突が、イーサリアムが最終的に「大口の天国」となるのか、それとも「オープンな参加」のDNAを守ることができるのかを決定する。この巨浪が渦巻く時代に、あなたがより信頼するのは資本ですか、それともコードの論理ですか？$ETH $ZEC $DOGE