現在の通貨政策は、明示的な利下げなしでも経済刺激を提供している実質的に緩和的な領域にすでに移行している可能性があります。この観点から、マーケットは一般的に予想されるよりも早く緩やかな金融条件を通じてサポートを受けている可能性があります。

トレーダーや投資家にとって、これはいくつかの可能性を意味します。もし政策がすでに刺激的であれば、資産価格—特に暗号通貨を含むリスク資産—は好意的な流動性条件から引き続き恩恵を受ける可能性があります。政策金利とニュートラル水準とのスプレッドは、すでに投機的ポジションに追い風を生んでいるかもしれません。

しかし、この読みは疑問を提起します。もし刺激が既に現在の状況に埋め込まれているなら、政策立案者はどれだけ追加のサポートを提供できるのでしょうか？私たちがすでに緩和的なモードにいるのか、それとも将来の緩和を待っているのかを理解することは、戦略を位置付け、市場への参入のタイミングを計る上で重要になります。