連邦準備制度（FED）官員が重要な信号を発信：インフレデータの背後にある真実と来年の経済の見通し

【チェンウェン】最近、連邦準備制度（FED）の重要な人物がいくつかの興味深い見解を示しました。11月のインフレデータは確かに良好に見えますが、その背後にはいくつかの"水分"が潜んでいる可能性があります——政府の10月と11月上旬の停滞が、データ収集のリズムを直接乱し、統計データが過小評価される原因となったのです。

具体的にはどう見るべきでしょうか？労働省が発表した11月のCPI前年比増加率は2.7%で、これはかなり理想的に見えます。しかし、データ測定の難しさを考慮すると、調整後の実際の水準は2.9%や3.0%により近い可能性があります。これが市場の予測者たちが一般的に認める水準です。

より興味深いのは、この官僚の金利に対する見解です。彼女は現在の中立金利水準が皆に深刻に過小評価されていると考えており、つまり、経済が耐えられる「快適金利」は私たちが想像しているよりもはるかに高いということです。この見解の背後には明確な論理があります：経済自体にはすでに十分な勢いがあり、来年は完全に堅実な成長を維持できるのです。

もちろん、中立金利は直接測定することはできず、経済の実際のパフォーマンスから推測するしかありません。しかし、このシグナルは確かに注目に値します——もし来年経済が引き続き強いなら、利下げの余地は市場が以前予想していたほど大きくないかもしれません。これは全体の資産配分に影響を与えるでしょう。