暗号化資産のこの波の変化は、言い換えれば草野段階から制度化時代に入ったということです。振り返ると、このプロセスはもう戻れません。

アメリカの態度が明らかに変わった。彼らは暗号化というものを抑え込めないことに気づき、抑圧するよりも緩和した方が良いという結論に達した。最近はステーブルコインに関連する法案を推進し、市場の構造的政策を調整することに重点を置いている。その目的は非常に明確である——暗号化金融を主流の金融体系に組み込み、機関投資家の資金を引き込むことだ。この一手が進むことで、個人投資家の投資エコシステムが変わり、大規模な機関が未来の主役になるだろう。

ヨーロッパは新たな道を切り開いている。彼らはMiCA（EU暗号化資産市場規制規則）を作成したが、手法は異なるが目的はほぼ同じである——統一されたルールを策定し、暗号化資産が枠組みの中で適法に運用されるようにする。こちらの論理はより厳格で、発行者、取引所、カストディアンに対する要求は毛細血管まで細かい。

二つのアプローチの共通点は何ですか？どちらも暗号資産を「正規軍化」しています。ステーブルコインはもはや野生のプロジェクトではなく、銀行レベルの規制を受ける必要があります。取引所は法外の場所ではなく、ライセンスと資本充足率が必要です。ユーザー資産には保護メカニズムがあります。これは業界にとって確かに規範ですが、野蛮な成長の時代が本当に終わったことを意味します。

言ってしまえば、これも悪いことではありません。機関資金の流入は確かに市場の底を押し上げるでしょうが、入場の前提はこの市場が「見た目が整っていること」です。規制の枠組みがこの「見た目が整っていること」の通行証です。長期的に見れば、暗号資産は従来の金融とますます近づき、ボラティリティは少し小さくなるかもしれませんが、流動性はより安定するでしょう。