業界内で最近、古典的な反面教材が話題になりました——"安定した空売り"で知られるあるベテランプレイヤーがPIPPINで失敗しました。700万以上の元本がこんな風に蒸発し、高頻度資金料によって無理やりとられてしまいました。その方は、これは直接お金を奪われるよりもひどいと率直に言っています。

このことは一見個別の事件に見えますが、実際には多くの人が暗号資産を空売りする際の致命的な盲点を反映しています。空売りのロジックは非常に明白です——コインの価格が下がれば儲かります。しかし問題は、いくつかの対象の資金費率が日単位ではなく、時間単位で決済されることです。これは何を意味するのでしょうか？つまり、正しい方向を見極めたとしても、毎時間手数料を支払わなければならないということです。腕相撲をしている時に、隣で毎時間あなたを叩いて資金を奪う人がいるようなものです。

PIPPINという時間単位での料金設計は、要するに「空売りの論理」を明らかにしています。現在の資金レートとポジションに基づいて粗略に計算すると、たとえ次に仮想通貨の価格が本当に暴落したとしても、このようなポジションを持つ人は70%以上の損失を回避することは非常に難しく、結局は損をして手数料を負担することになります。

ここで強調すべき重要な点があります：資金調達率は、ロングとショートの双方が相互に支払うメカニズムです。市場がショートの感情に傾きすぎると、ショートはロングに費用を支払う必要があります。しかし、重要なのは、あなたがいる取引所または対象物の資金調達率の決済周期が何であるかを理解することです。日次であるものもあれば、4時間ごと、または時間ごとのものもあります。この詳細があなたの実際のコストを決定します。

個人投資家が空売りを行う際、しばしばK線とコイン価格の動向だけに注目し、この"隠れた殺人者"を見落としがちです。高頻度資金費率メカニズムは取引所の設計のように見えますが、実際には主力によって逆に空売りを切るために利用されることも容易です。これは大げさな警告ではなく、類似の手法は暗号市場で何年も繰り返し行われています。空売りをする前には必ずこの計算をしっかり行ってください。さもなければ、どんなに正しい方向でもあなたを救うことはできません。