内部および外部のダイナミクスを理解する：暗号市場における内生的および外生的変数

外部要因が暗号通貨に与える影響

暗号通貨市場では、特定の現象が市場の内部ダイナミクスとは独立して発生します。政府が規制政策を変更したり、ブロックチェーン技術が破壊的な革新を経験したりする場合、これらの外部要因は価格と採用の状況を完全に再構成します。これは、外生的変数の典型的な例です。それは、システムによって形成されることなく、システムに影響を与える要素です。

重要な国が暗号デリバティブの取引に制限を実施することを想像してみましょう。この規制の変更は市場外のものであり、ビットコインやイーサリアムの需要と供給から生じるものではありませんが、ボラティリティと取引量に即座に影響を与えます。同時に、より効率的なレイヤー2ソリューションの導入は、ユーザーコミュニティがこの技術革新を意識的に「創造」することを決定していないにもかかわらず、ブロックチェーンの有用性をポジティブに変化させます。

外生変数と内生変数:重要な区別

市場がどのように機能するかを理解するためには、モデル内で起こることと外部から来ることを区別することが重要です。内生変数は内部で決定されるものであり、販売者が設定する価格は市場内の生産コストや競争に応じています。一方、外生変数はモデル自体では生成できない要因です。

需要と供給のケースを考えましょう。暗号通貨の価格は、購入者と販売者の取引によって変動します(内因性要因)。しかし、もし電力コストが世界的なエネルギー危機によって急騰した場合、その影響は外部から来て、利益率を再定義します(外因性要因)。両方の力は共存していますが、外因性の変数のみがシステムの内部メカニズムから独立しています。

実際のケースでの現れ方

自然災害が鉱業センターを中断させたり、中央機関による金利の決定、またはより効率的なコンセンサスアルゴリズムの進展など、すべてはシナリオを再考させる外因的変数の例です。国のGDPの文脈において、貿易協定の変更や気候への影響などの要因は、純粋に内部のモデルでは予測できない外部の力として作用します。

暗号通貨に特に関しては、政府の規制が最も変動の激しい外的要因を代表しています。ステーキングに関する法律や特定のトークンの法的地位に関する予期しない変更は、世界規模での投資戦略を再方向付けします。同時に、新しいコンセンサスメカニズムやブロックチェーンのスケーラビリティなどの革新は、従来の需給サイクルでは完全に説明できない形での採用を促進します。

なぜこの区別が重要なのか

内部と外部の何があるかを認識することで、マーケットの進化をより良く予測できるようになります。内生的な変数—取引、トレーダーの感情、オンチェーンメトリクス—のみを観察していると、トレンドを再定義する規制的または技術的なショックを見失ってしまいます。洗練された投資家は、常に両方のカテゴリーを監視しています：オーダーブック内で何が起こっているか、そして純粋に内部的な視点から予測不可能な動きを引き起こす可能性のある政治的な決定や技術的な進歩が何か。

外部変数と内部変数が一緒に機能します。規制当局は制限を課すことができ、(外部)のボリュームを減少させ、(内部)は、それによって(内部)の価格に圧力をかけますが、その後、再び革新的な技術的解決策(外部が到来し、エコシステムを活性化します。この永続的な相互作用が、暗号市場の進化を非常にダイナミックで、しばしば予測不可能にしているのです。