歴史を鑑みて、現在のビットコインはサイクルのどの位置にありますか？

今日は主にビットコインについて話しましょう。自分が持っているビットコイン関連の株の一定割合について、現在の価格はどの水準にあるのか、来年の予想される動きはどのようになるのか、考える必要があります。

1、ビットコインの周期性ビットコインには非常に明確な周期性があり、過去の数回を見ても、基本的に4年ごとの周期で非常に安定しています！周期の理由については様々な意見がありますが、核心的な影響要因はビットコインの半減イベントです。ビットコインの半減はビットコインネットワークにおける事前設定された、自動的に発生するイベントであり、その核心メカニズムはビットコインの発行速度を制御し、総量を2100万枚に恒常的に保つことを目的としており、それによって希少性の価値基盤を構築しています。

このイベントは、約21万の新しいブロックが生成されるごと（約4年ごと）に発生し、マイナーが新しいビットコインを採掘するためのブロック報酬が半分になります。

毎回の半減期の到来は、マイナーが同じ投入で得られる利益が減少することを意味し、利益を上げられないマイナーが退出することで、ビットコインの生成が遅れることになります。

理解できるのは、金の採掘コストが上昇し、市場で取引可能な金が減少すれば、価格が上がるということです。

したがって、半減期が発生した後すぐに、ビットコインの価格は急上昇し、価格が上昇すると、マイニング報酬が半減してもなお利益が出るため、より多くの人々がマイニングに参加し、供給が増加します。その後、価格は変動を繰り返すことになります。

もちろん、ビットコインの産出は仮想的で、物質世界に映し出されていないため、その変動や周期は必ずしも供給と需要のバランス関係に従っているわけではありません。

流動性、社会的合意、投機熱、マーケットの感情などの要因の影響があります。

しかし最終的な結果は、半減期を起点にして、12〜18か月後に価格がピークに達し、その後調整が始まるという形で現れます。その後、再び12〜18か月かけて価格が底を打ち、その後反発が始まります。そして新たな半減期が始まるまで続きます。

2. サイクルにおける価格変動

最近の半減期は2024年4月ですが、今はサイクルのどの位置にいるのでしょうか？

上表は最近の4回の周期におけるビットコインの価格の動向をまとめており、見ることができます：

半減期後12-18ヶ月で価格がピークに達し、ピーク価格は半減時と比べて少なくとも倍増する
頂峰後の回撤幅度は驚異的で、80%に達する可能性があります。
高点から周期的な反発の低点まで一般的に13ヶ月かかります

それでは、今回のサイクルのパフォーマンスを再度見てみましょう：
1）24年4月の半減期から18ヶ月後（2025年10月）に高値が現れ、ビットコインは13万ドルに近づいた；
2）高点後の下落は8万ドルで、下落幅は36％；
低点の期間はわずか1ヶ月

前回のサイクルのトレンドに従うと、現在の8万ドルは真の底値ではないようです。なぜなら、下落幅が36%に過ぎず、以前のサイクルの下落規模には遠く及ばないからです。

さらに、周期が短すぎる、あるいは8万ドルが底であるとしても、現在はビットコインの価格反発の転換点ではない。市場は少なくとも6〜12ヶ月は安定して回復する必要がある。

もちろん、ここ2年間でビットコインに関連する政策や社会環境が非常に改善され、多くの声が、今回は違うかもしれないと述べています。それでは、もし違うのなら、今後市場はどのような動きになるのでしょうか？

3、将来の価格動向と投資戦略について、楽観的、中立的、悲観的の三つの視点から推測してみましょう：
悲観：8万の非価格底、下落幅は少なくとも60%-70%に近づく必要があり、つまり価格は5万ドル以下に下がることになる；また、時間的に見ると、2026年の下半期まで安定して回復し始めることはできない。
中観：8万は価格の底ですが、価格は8万-10万の間で震荡し、26年の下半期に上昇トンネルに入るまで続く。
楽観的：8万は価格の底であり、調整周期が大幅に短縮され、2026年上半期には上昇し始める。

三者はどのような違いを好むのか、異なる人々に異なる判断があります。未来は予測不可能なので、私たちは三者の異なる状況に基づいて、受け入れられるリスクとリターンに応じてポジションを調整することしかできません。

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