スプレッドとスリッページのポイント：暗号通貨取引の隠れたコストを理解する

導入：なぜ私たちはビッド・アスクについて知る必要があるのか？

デジタル資産を同時に購入し販売する際、市場価格は方程式の一部に過ぎません。表示されている価格の他にも、いくつかの重要な変数に直面します：取引量、流動性の可用性、そして注文の種類です。実際には、取引を承認した瞬間に画面で見た正確な価格を得ることはほとんどありません。

買い手と売り手の間の絶え間ない交渉は、あるギャップを生み出します。それがビッド・アスクスプレッドです。より大きな量を取引する場合や、より変動の激しい資産を選択する場合、スリッページ(スリッページ)という現象に直面することがあります。予期しない驚きを避けるために、オーダーブックの機能と実際の取引コストについての知識を身につけることが重要です。

市場流動性：ビッド・アスクスプレッドの基礎

すべての取引プラットフォームでは、資産は需給によって決定される価格で売買されます。流動性の概念は重要な役割を果たし、私たちがポジションに容易に出入りできるかどうか、評価に大きな影響を与えずにどれだけ簡単に行えるかを教えてくれます。

流動性が高い資産では、市場価格の周りに多くの買い注文と売り注文が分布しているのを観察します。これに対して、流動性が低い資産は薄いオーダーブックを示し、買い価格と売り価格の間に大きな乖離が生じます。

これがビッド・アスクスプレッドの機能です。これは、買い手が支払う準備ができている最高価格(bid)と、売り手が出たい最低価格(ask)の間の距離を示します。すぐに購入したい場合は、売り手のオファー(ask)を受け入れなければなりません。急いで売却する必要がある場合は、準備ができている買い手からの価格(bid)を受け取ります。

スプレッドメカニズム: 誰が価格の違いを生み出すのか?

伝統的な金融市場では、マーケットメイカーと呼ばれる機関が流動性を保証し、特定の資産のビッドとアスクの両方を維持します。暗号通貨市場では、スプレッドは市場参加者によって出されるリミットオーダーから直接生じます。

マーケットメイカー – 伝統的な取引所でも、より進んだデジタル取引エコシステムでも – スプレッドから利益を得ています。例：マーケットメイカーが同時にBNBを1単位800 USDで購入し、同じ資産を801 USDで販売している場合、1 USDのスプレッドポイントは彼にとって潜在的なアービトラージ利益を意味します。

取引の規模が増加すると、マーケットメーカーはこの操作を繰り返すことで大きな金額を得ることができます。1日中大量に取引を繰り返し、低く買い、高く売ることで、マーケットメーカーは安定した収入の流れを生み出します。

人気のある資産はスプレッドを縮小します。なぜなら、より多くの注文を獲得しようとする市場の多くのアニメーターが競争しているからです。これは自然にビッド・アスクスプレッドの縮小に影響します。

スプレッドポイントを測定する：パーセント対絶対値

異なる暗号通貨や資産間のスプレッドを比較するためには、絶対値ではなくパーセンテージで評価するべきです。

パターンは簡単です: ((アスク価格 - ビッド価格) / アスク価格) × 100 = ビッド・アスクのスプレッドのパーセンテージ

あまり人気のない投機的トークン(の例を見てみましょう。現在のask価格は9.44 USD、bid価格は9.43 USD)です。差は0.01 USDです。これをask価格の9.44 USD(で割り、100を掛けると、スプレッドは約0.106%になります。

ビットコインと比較してみましょう。たとえ絶対スプレッドが1 USDであっても、価格が118,400 USDの時、スプレッドのパーセンテージはわずか0.000844%です。これは、ビットコインが非常に高い流動性を持っているため、スプレッドポイントがほとんど気付かれないことを示しています。

この単純な計算は真実を明らかにします: あまり人気のない、流動性の低い資産は、明らかに広いパーセンテージのスプレッドを示します。大きな注文を実行するつもりなら、ビッド-アスクのパーセンテージスプレッドを分析することは計画の必須のステップです。

スリップ: 実際の価格が期待と一致しない時

スリッページ)とは、取引が最終的に予定していた価格とは異なる価格で実行される現象です。不安定な市場や流動性が制限された市場で特に発生します。

( スリップはどのように発生しますか？

仮に、100 USDで大きなマーケットオーダーを出したいとします。しかし、注文簿にはその正確な価格で十分なボリュームがありません。したがって、取引所は次に利用可能な高い売り注文を受け入れなければなりません。このようにして注文簿を上に移動し続けると、全ての取引を実行しますが、最終的な平均購入価格は予定していた100 USDではなく105 USDになってしまいます。これがスリッページです。

実際には、システムは利用可能な最良の価格をオーダーブックから取得して、あなたの取引を自動的にマッチングします。しかし、最初の防衛ラインに十分なボリュームがない場合、システムはさらに深く掘り下げなければならず、あなたはますます悪い価格を支払うことになります。

) ポジティブスリップ - 稀ですが可能です

滑りは必ずしもネガティブなものではないことを覚えておくことが重要です。購入注文を出す際に、価格がちょうど下がったり、売却時に上がったりすると、ポジティブなスリippageが観察されることがあります。非常に不安定な市場では、そのような状況は稀ではありますが、実際に発生することがあります。

スリップ許容設定

多くのプラットフォームでは、スリッページの許容レベルを手動で設定することができます。このオプションはシステムに「私の期待される評価から最大X%まで価格が異なることに同意します」と通知します。特に分散型マーケットメーカーを持つシステムで見られます。

しかし、ここに罠があります。過度に低い許容範囲は、注文が決して実行されない原因となる可能性があります。一方、過度に高い許容範囲は、フロントランニングに対する脆弱性を強いられます。他のトレーダー###やボット###は、あなたの保留中の注文を見ることができ、あなたよりも高いネットワーク手数料を設定し、資産を購入し、その後あなたの許容範囲の境界でそれを売却し、あなたのコストで利益を得ます。

ネガティブスリッページの最小化戦略

滑りを完全に避けることは常に可能ではありませんが、その影響を軽減するために確立されたアプローチがあります:

( 1.大量注文の断片化

一度に大きな注文を出すのではなく、いくつかの小さな部分に分けてください。オーダーブックを観察し、各個別の注文がその価格帯の利用可能なボリュームを超えないことを確認してください。このアプローチは、市場での混乱を軽減します。

) 2. ネットワークの実際の手数料の考慮

分散型プラットフォームを利用している場合、ネットワークが特にトラフィックが多い時期に大きな取引手数料を課す可能性があることを覚えておいてください。時には、これらの手数料があなたが得ようと計算していた利益を上回ることもあります。常に取引の総コストを計算してください。

3.上記の流動性を持つ資産に賭ける

流動性の高い資産を選択して取引することができる場合は、そうしてください。小さな、あまり知られていないトークンや、流通量が限られているものは避けましょう。あなたの取引活動が、それらの評価に大きな影響を与える可能性があります。

4. リミットオーダーの優先、マーケットオーダーの代わりに

指値注文は、あなたの希望する価格またはそれ以上の価格でのみ実行されます。実行されるまでに時間がかかる場合がありますが、スリッページからの保護を提供する信頼できるメカニズムです。このアプローチは忍耐を必要としますが、ネガティブなサプライズのリスクを排除します。

概要: 実際の取引コスト

暗号通貨を取引する際、ビッド-アスクスプレッドとスリッページは、あなたの取引の最終実行価格に大きな影響を与える可能性があります。どれだけ努力しても、市場の特定の状況では、これらを完全に回避することはできません。

小規模な取引では影響は通常ほとんどありません。しかし、大規模な取引の場合、単位あたりの平均価格が元の期待から大きく逸脱することがあります。この累積効果は計画中に見落とされがちですが、収益性への影響は実際に存在します。

分散型金融の世界に足を踏み入れるすべての人にとって、スリippageとスプレッドのメカニズムを理解することは、トレーダー教育の基本要素です。この知識が欠けていると、フロントランニングや流動性の低い資産における制御不能なスリippageのために、重大な損失を被る危険があります。