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米国連邦準備制度の金利引き下げの見通し：2026年1月には何が期待できるか？

米国連邦準備制度は正式に緩和フェーズに入りました。2025年12月10日に、連邦準備制度は25ベーシスポイント(0.25%)の利下げを行い、連邦基金目標レンジを3.50% – 3.75%に引き下げました。これは今年の3回連続の利下げを示し、政策立案者が制限的政策よりも経済の安定を優先しているという期待を強化しました。
市場が先を見据える中、注目は2026年1月26日のFOMC会議にしっかりと向けられています。

🎯 2026年1月の市場予想
最新のCME FedWatch Toolによると、期待は明らかにさらなる緩和に傾いています：
~72.7%の確率: 25ベーシスポイントの利下げにより、金利は3.25%～3.50%に低下します。
~27.3%の確率：現行の水準で金利を据え置くことによる一時停止
この確率分布は、市場が追加の緩和を積極的に織り込んでいる一方で、連邦準備制度のデータ依存的な姿勢を依然として認識していることを示しています。

🔍 なぜ市場はハト派的になっているのか
いくつかのマクロ経済指標が、再度の利下げの期待を支持しています。

(1)労働市場の軟化
失業率は徐々に約4.6%に増加しており、労働条件が緩んでいることを示唆しています。これは危機の兆候ではありませんが、より急激な減速を防ぐために経済が支援政策を必要とする可能性があることを示しています。

2. インフレが目標に向かって動いている
最近のCPI発表は、インフレが連邦準備制度の2％目標に向けて緩やかに進んでいることを示しています。この傾向は、政策立案者が価格の不安定性を危険にさらさずに金利を引き下げるための柔軟性を高めます。

3.「中立金利」に向けた進捗
パウエル議長は、中立的な政策金利の概念について繰り返し言及しており、その推定値は3.0%から3.25%の間です。このゾーンに金利を近づけることで、FRBは制限的な領域から一歩引くことができ、成長と物価安定のバランスを維持することができます。

📊 これは金融市場にとって何を意味するのか
強気のシナリオ
もし連邦準備制度が1月にさらに利下げを実施した場合:
流動性環境の改善
リスク嗜好が強まる
ビットコイン、株式、そして成長指向の資産は、ポジティブなモメンタムを維持する可能性が高いです。
「ソフトランディング」のナラティブが信頼性を高める
潜在的リスク
もし2026年初頭のインフレデータが再び圧力を示す場合、連邦準備制度は停止を選択する可能性があります。そのような決定は次のような影響を及ぼすかもしれません：
短期的なボラティリティを引き起こす
リスク資産の一時的な後退を引き起こす
市場に将来の緩和に対する期待を再評価させる
しかし、休止シナリオにおいても、政策はサイクルの初期よりもはるかに制限が少ないままとなるでしょう。

📅 2026年1月 レートシナリオ (概要)
会議の日付
シナリオ
確率
ターゲットレンジ
2026年1月26日
-0.25% カット
~73%
3.25% – 3.50%
2026年1月26日
変更なし
~27%
3.50% – 3.75%

🧠 大局的なポイント
現在の連邦準備制度の軌道は、積極的な緩和ではなく、制限的政策から中立に向けた段階的な移行を示唆しています。投資家やトレーダーにとって、この環境は歴史的に次のことを好みます:
デジタル資産
グロース株

デュレーションの長い投資
特にビットコインは、実質金利が緩和され、流動性条件が改善すると利益を得る傾向があり、2026年に向けての連邦準備制度の決定が重要なマクロドライバーとなります。