このニュースは誤解されやすいですが、本当に「有利な情報が来た」と理解してしまうと、十中八九リズムを外すことになります。

12月22日、FRBはレポ取引を通じて市場に約680億ドルの流動性を注入する計画です。過去10日間で累計380億ドルが注入されました。公式の説明は四文字：年末流動性管理。

**直接的に結論を言うと：これはお金をばら撒いているのではなく、「失速を防ぐ」ことです。**

多くの人が「流動性の注入」を見ると、最初に思い浮かぶのはリスク資産が上昇するということです。しかし、いくつかの全く異なる概念を区別する必要があります。

— QE(長期、不可逆的)
— 金利引き下げ（トレンドレベル）
— 自社株買いの注入（短期、返済する必要がある）

今回使用したツールはリポ（Repo）と呼ばれ、その特徴は一言で言えば：**今日渡して、明日返さなければならない。**

**買戻し契約はどのように機能しますか？**

プロセスは非常に簡単です：連邦準備制度が銀行に現金を提供し、銀行は米国債などの高品質な資産を担保として提供し、翌日または非常に短期間内に返済し、資産を取り戻します。

水を放つように見えますか？実際にはそうではありません。目的は経済を刺激することではなく、**資金繋がりが重要な時点で「詰まる」のを防ぐこと**です。

**なぜ年末でなければならないのか？**

年末は金融システムにとって危険な時期です：

**一、バランスシートの縮小**。銀行は年末の報告書を作成する必要があり、リスクエクスポージャーを低く抑えなければならず、お互いに貸し出しをしようとはあまり思わない。この時、資金は瞬時に緊張する。

**二、担保品の需要が急増**。米国債が大量に占有されており、金融機関はギャップを埋めるために現金を必要としています。

年末のこの時期に、もし連邦準備制度が流動性を注入しなければ、市場は容易に資金不足の現象が発生する——本当にお金がないわけではなく、良い資産がロックされているため、急にお金が必要なときには価格を上げなければならない。

**暗号資産投資家にとって何を意味するのか？**

正直なところ、これは中立的で安定した信号です。連邦準備制度理事会が行っているのは安定化であり、刺激ではありません。短期的には確かに市場の現金圧力を緩和することができますが、トレンドレベルの流動性緩和をもたらすとは限りません。

角度を変えてみると：アメリカ連邦準備制度は「システムを断絶させない」と言っているが、「私の現在の政策の立場は変わっていない」とも言っている。これを利用して大きな相場に賭けようとする人は、大半が失望するだろう。