今日は貴金属市場が賑わっています——金と銀がそろって新高値を更新しましたが、これは何を反映しているのでしょうか？マクロ資金が行動で立場を示しています。市場は高い不確実性の時期に入っており、投機的資金は本能的に歴史的に検証されたハードアセットの避難所に向かうものです。

興味深いことに、貴金属は上昇幅で語り、ビットコインは沈黙しています。この現象は一見矛盾しているように見えますが、実際にはそうではありません。貴金属の上昇は資金が安全な港を求めていることを示し、ビットコインの静けさは投資家が様子を見て、方向を待っていることを暗示しています。

言い換えれば、周縁化されているのはビットコインという資産そのものではなく、現在の資金の優先順位におけるその位置です。現実は非常に厳しい——ビットコインはしばしば貴金属の残り物を食べることしかできません。貴金属が流動性を使い果たし、米株が資金需要を消化するまで、あふれ出たわずかな資金が暗号市場に流れる可能性があるのです。現在のビットコイン流動性のジレンマは、この資金の優先順位の違いを最も直感的に示すものです。