心に響くデータがあります。歴史的に見て、22-23倍の予想PERの位置で主要指数を購入すると、その後の10年間は理想的なリターンは期待できません——年率は基本的に地面に近く、時にはマイナスになることもあります。

これは何を意味しますか？つまり、この評価の高さでは、長期的なオッズは実際にこういうことです。期待値は本当に良くありません。

しかし、ここで一般的な誤解を明らかにしておく必要があります：長期のオッズが悪いと言うことは、短期的な市場の変動を否定することではありません。これは別の話です。短期的には市場が狂ったように動くこともあり、最高値を更新することもありますが、もしあなたの目標が5年または10年後に倍増することであるなら、その評価範囲で乗り込む人々は大いに失望する可能性が高いです。これは歴史が教えてくれる教訓です。