Lightという通貨は昨日、「急落」相場がありました——1時間で4.8ドルから0.8ドルまで直線的に下がりました。見た目は突発的ですが、実は暗号資産市場の一つのシステム的な欠陥が隠れています。

プロジェクト側は大きなチップを握っているが、市場に流通させるのはごく一部だけだ。彼らは小さな取引所や某DEXで価格を引き上げることを選び、実際の流動現物は百万ドルという規模に過ぎない。さらにひどいことに、高APRを使ってこれらの現物をロックし、もともと薄い流動性をさらに脆弱にしている。これらすべての準備が整うと、AMM価格設定メカニズムは彼らの操り人形となる——小さなプールで少し動かすだけで、価格は大きく変動する。

今の問題は、契約市場の規模が現物の20倍以上であることです。プロジェクトチームは非常に低いコストで現物をコントロールすることで、逆に契約市場全体の基準価格を操作することができます。永久契約には決済日がなく、資金コストが頻繁に清算され、逆風にあるポジションのコストは非常に高く、ある人は2日で元本を失いました。

伝統的な金融には規制があり、極端な操作は抑制されます。しかし、暗号資産市場は異なります。永久契約には期限がなく、レバレッジも大きく、規制も比較的不足しています。このゲームで個人投資家が勝つのは難しいです。なぜなら、相手のコストが非常に低いからです。大多数の場合、個人投資家は最後に買い手となるのです。この市場にはチャンスがありますが、前提は冷静さです。