ウォール街は最近、珍しいコンセンサスを示しました。2026年のS&P 500の目標価格は高度に一致しており、最高で8100ポイント、最低で7000ポイント、差はわずか16%——この10年に一度のコンセンサスの背後には、微妙な危険が潜んでいます。

皆が船の片側に押し寄せている様子を想像してみてください。少しの風や揺れで、集団でバランスを崩す可能性があります。オッペンハイマーやデューッツェ・バンクなどの大手銀行は8000ポイントを叫んでおり、「最も悲観的な」予測でさえも強気の感情を漂わせています。論理は無欠のように思えます：利下げ期待、減税政策、AIの爆発……完璧無欠に聞こえます。

しかし、盈透のストラテジストは冷や水をかけた："コンセンサスはすでに価格に反映されており、市場には現在クッションがまったくない。"言い換えれば、良いニュースはすべて消化されてしまった。さらに厳しいのは、インフレが高止まりし、失業率が上昇している中で、AIの投資回収率はまだ検証されていない。フランスのパリ銀行は警告を発した："楽観的な感情が常態化しており、一旦外部からの衝撃が起これば、その殺傷力は何倍にも増幅される。"

Piper Sandlerのデータも興味深い——ウォール街の予測は通常、市場の2ヶ月遅れです。言い換えれば、"後出しジャンケン"です。皆が楽観的で、ポジションを増やしているとき、実際のリスクは、しばしばこの"確実性"の中に潜んでいます。

風平浪静の水面下で、暗流がうごめいている。BTC、ETHなどの暗号資産はリスク資産として、この暗流の影響を受けやすい。市場の流動性が十分な時は誰でも利益を得られるが、コンセンサスが崩壊する瞬間には、逃げるためのウィンドウはどれだけあるのか？これは考えるべき問題だ。