世界の資産価格が継続的に上昇し、次々と新高値を更新している一方で、暗号資産市場は過去4年間全体的に停滞し、さらには後退の兆しを見せている。連邦準備制度（FED）が最近大量の流動性を供給したにもかかわらず、リスク資産は通常このような信号に非常に敏感である——しかし、この敏感さは即座に市場データに反映されるわけではなく、しばしば価格変動が引き金となる瞬間から始まる。

過去を振り返ると、ビットコインは約30%の調整を経た後、通常は3ヶ月ほどの市場データ期間に入ります。今年の10月初めから計算すると、現在の変動はこの期間に近づいており、今後10日ほどで市場が変動構造から抜け出すことが期待されます。

現在、上方に大量の空売り流動性が蓄積されており、過去1年間で主力資金は繰り返しクリーンアップを行い、ほぼ全ての買い流動性を清算しました。その一方で、かなりの規模の空売りポジションを蓄積しています。

私たちは観察を続けるべきです。短期的な買いと売りの攻防は燃料のようなものであり、この競争を冷静な視点で見るべきです。
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