歴史を鑑みて、現在のビットコインはサイクル内のどの位置にありますか？

今日は主にビットコインについて話しましょう。自分が保有している一定割合のビットコイン関連の株式、現在の価格は一体どの水準にあるのか、今後1年の予想される動向について考える必要があります。

1、ビットコインの周期性ビットコインには非常に明確な周期性があり、過去の数回を見ても基本的には4年ごとの周期で非常に安定しています！周期の理由については様々な意見がありますが、核心的な影響要因はビットコインの半減期イベントです。ビットコインの半減期はビットコインネットワークにおける予め設定された自動的に発生するイベントで、その核心的なメカニズムはビットコインの発行速度を制御し、総量を2100万枚に一定に保つことを目的とし、その希少価値の基盤を構築します。

このイベントは、約21万の新しいブロックが生成されるごと（約4年ごと）に発生し、マイナーが新しいビットコインを採掘するためのブロック報酬が半減します。

毎回のハーハルの出現は、マイナーが同じ投入をして得られる利益が減少することを示しており、一部の利益が出ないマイナーが退出することで、ビットコインの生成が遅れることになります。

理解できるのは、金の採掘コストが上昇し、市場で取引可能な金が減少すると、価格が上がるということです。

そのため、半減期が発生した後すぐに、ビットコインの価格は上昇の波を迎え、価格が上がると、マイニング報酬が半減してもなお利益が得られるため、さらに多くの人がマイニングに参加し、供給が増加し、その後価格は繰り返し変動することになります。

もちろん、ビットコインの生成は仮想的であり、物質世界に対応していないため、その変動や周期は必ずしも供給と需要のバランス関係に従っているわけではありません。

流動性、社会的合意、投機の熱、マーケットの感情などの要因の影響があります。

しかし最終的な結果は、半減期を起点として、12〜18ヶ月後に価格がピークに達し、その後調整が始まるということです。そして再び12〜18ヶ月後に価格が底を打ち、その後反発が始まり、新たな半減期が始まるまで続きます。

2. サイクルにおける価格変動

最近の半減期は2024年4月ですが、では現在はサイクル内のどの位置にいるのでしょうか？

上表は最近の4回の周期におけるビットコイン価格の動向をまとめており、見ることができます：

半減後12-18ヶ月で価格がピークに達し、ピーク価格は半減時と比べて少なくとも倍増する
頂点からの回撤幅は驚くべきもので、80%に達することがあります。
高点から周期的な反発の低点まで一般的に13ヶ月かかります

では、私たちはこのサイクルのパフォーマンスを再度見てみましょう：
1）24年4月の半減後18ヶ月目（2025年10月）に高値が見られ、ビットコインは13万ドルに近づいた；
2）高値からの回撤は8万ドルで、回撤幅は36％；
低点の期間はわずか1ヶ月です

前の数回のサイクルのトレンドに従うと、現在の8万ドルは本当の底値ではないように思えます。なぜなら、リトレースメントの幅はわずか36%であり、以前のサイクルのリトレースメント規模には遠く及ばないからです。

さらに、周期も短すぎます。あるいは8万ドルが底値だとしても、今はビットコインの価格反発の転換点ではありません。市場は少なくとも6〜12ヶ月の間、安定して回復する必要があります。

もちろん、ここ2年ほどでビットコインに関連する政策や社会環境が非常に改善されてきたため、多くの人々が、今回は違うかもしれないと意見を表明しています。それでは、もし違うとしたら、今後市場はどのような動きになるのでしょうか？

3、未来の価格動向と投資戦略について、楽観的、中立的、悲観的の3つの視点から推演してみましょう：
悲観的：8万は価格の底ではなく、下落幅は少なくとも60%-70%近くに達し、価格は5万ドル以下に落ちるでしょう。また、時間的には2026年の下半期まで安定して回復し始めることはできません。
中観：8万は価格の底ですが、価格は8万-10万の間で揺れ動き、26年の下半期から上昇トンネルに入る。
楽観的：8万は価格の底であり、調整周期が大幅に短縮され、2026年上半期には上昇し始める。

三者はどのような違いにより異なる人々に異なる判断を与える傾向があります。未来を予測することはできないので、私たちは三者の異なる状況に基づいて、受け入れ可能なリスクとリターンに応じてポジションを調整することしかできません。

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