ロンドン金は4461ドル/オンスを突破し、歴史的高値を再び更新しました。国内の金T+Dは996元/グラムの水準を維持し、上海金の主連契約は1003元/グラムを突破し、日々の上昇幅は15元を超えています。今年の初めから現在まで、金価格の累積上昇幅はすでに70％に近づいており、この上昇相場の勢いは確かに驚異的です。

この上昇の論理を解明すると、主に三つの側面が支えています。一つ目はリスク回避の感情が引き続き高まっていること——米国とベネズエラの関係の緊張がエスカレートし、ロシア・ウクライナの対立は依然として膠着状態にあり、中東地域ではイランとイスラエルが頻繁に互いに警告し合っており、複数の地政学的ホットスポットが同時に発酵しているため、機関資金が伝統的なリスク回避資産に流入しています。二つ目は米連邦準備制度の政策期待の変化から来ており、ドル指数は年内で約10%の下落幅を記録し、新しい連邦準備制度のリーダーシップはより穏やかな政策志向を好む傾向があり、金を保有する機会コストが明らかに低下しています。ゴールドマン・サックスやUBSなどの投資銀行は相次いで2026年の目標価格を4900～5000ドルの範囲に設定しています。三つ目は世界的な配置の継続的な加速であり、我が国の中央銀行は19ヶ月連続で金の準備を増やしており、国際的なSPDRゴールドETFの保有規模も過去2年で新高値を記録しており、このような機関レベルの買い支えは無視できません。

現在のノードから見ると、強気な見方は依然として適用されますが、高値追いには注意が必要です。テクニカル調整が発生することで、むしろより良いエントリーポイントとなります。