公に買いを叫ぶが、内部では売りを見ている！Fundstratの二面性の予測が暗号資産の世界を引き起こし、Tom Leeの『スーパー・ブル・マーケット』は信じるべきか？

2026年の暗号資産市場予測に関するトム・リーとショーン・ファレルの分析。

🔮 コア予測：一見矛盾しているが実際には相補的な二重視点

Fundstratの共同創業者トム・リーと同社のデジタル資産戦略責任者ショーン・ファレルは、2026年の暗号資産市場について一見異なるが実際には補完的な予測を示しました。これは、機関アナリストが複雑な市場に対処する際の典型的な考え方を反映しています。

• トム・リーの長期戦略展望：スーパーサイクルと価格の新高値

トム・リーは市場の長期的な強気派です。彼の見解は長期的な構造的トレンドに重点を置いています。彼は、2026年末までにビットコインが30万ドルに達し、イーサリアムが2万ドルに達する可能性があると予測しています。その核心的な論理は、ビットコインの価格変動を駆動する伝統的な「4年周期」が無効になったと彼が信じていることにあります。市場は「トークン化」の物語が主導する「スーパーサイクル」に入るでしょう。彼は2025年が暗号資産の「トークン化」の元年であり、ウォール街が不動産やプライベートエクイティなどの伝統的な資産をブロックチェーン（特にイーサリアム）上で大規模にトークン化することで、巨大な価値とアプリケーション需要が解放され、暗号通貨市場に深遠な根本的変化をもたらすと考えています。

• ショーン・ファレルの短期戦術リスク管理：調整とゴールデン・ピット

トム・リーのマクロな物語とは異なり、ショーン・ファレルは内部クライアントに提供したレポートで、短期的なリスク管理と戦術的な配置により重点を置いています。彼の基準判断は、2026年の第1四半期または第2四半期に市場がいくつかのリスクを消化する必要があり、明らかな調整が発生する可能性があるということです。彼は、ビットコインが6万ドルから6.5万ドルに下落し、イーサリアムが1800ドルから2000ドルに下落する可能性があると予測しています。彼は、この調整が熊市の始まりではなく、下半期の上昇に向けて「より魅力的なエントリーポイント」を作り出す戦略的な機会であると指摘しています。彼が懸念している短期的なリスクには、アメリカ政府の可能な閉鎖や、FRB議長の交代による政策の不確実性などのマクロ要因が含まれています。

🤔 この「矛盾」をどう理解するか？

この「公開的に強気」と「内部的に弱気」の表現の違いは、単なる立場の揺れ動きではなく、異なる目的や顧客群体に対する戦略的な役割分担に役立っています。

1. 対象とフレームワークの違い：トム・リーの見解は、一般の人々や伝統的な資産管理機関をより意識しており、これらの投資家は暗号通貨に資産の1%-5%を配分する可能性があるため、長期的で構造的な成長ストーリーにより関心を持っています。一方、ショーン・ファレルのレポートは、暗号資産の配分割合がより高い（20%を超える可能性がある）専門の顧客を対象としており、彼らは精緻な短期リスク管理と戦術的アドバイスを必要としています。
2. 時間の次元が異なる：トム・リーが描くのは2026年末、さらにはそれ以降の光景であり、ショーン・ファレルは2026年上半期の市場の変動に焦点を当てている。両者は時間枠において直接的に対立していない。
3. リスク管理の表れ：成熟した分析機関は、同時に長期的な戦略的楽観的展望と短期的な戦術的リスク警告を提供します。これ自体が厳密なリスク管理の実践です。それは投資家に、長期的な価値の成長の道が順調ではなく、短期的な変動で満ちていることを示唆しています。

📈 2026年のコアナarrativeとリスク

総合的に見て、Fundstrat は2026年の市場がいくつかの重要な力によって形作られると考えています：

• トークン化が主流になる：これは2025-2026年の核心的なストーリーと見なされています。実世界資産（RWA）のトークン化の規模は急速に成長すると予測されており、イーサリアムはこのトレンドの主要なインフラとして広く認識されています。

• 機関化プロセスの深化：ビットコインとイーサリアムの現物ETFの成功により、機関資金の継続的な流入が市場を支える重要な「てこ」となっています。より多くの伝統的金融機関、例えば証券会社や銀行が、暗号資産をその製品やサービス体系に組み込むと予想されています。

• 規制フレームワークが徐々に明確に：米国の《GENIUS安定コイン法案》の可決および欧州連合のMiCAなど、世界の他の地域での規制ルールの実施は、業界に対してより明確なコンプライアンスの発展経路を提供し、機関の参入における不確実性を低減しました。

しかし、市場は無視できないリスクにも直面しています：マクロ経済成長の鈍化と金利政策の不確実性が市場を抑制する可能性があります。また、MSCIが高比率の通貨保有企業を「投資ファンド」として再分類することを検討しているようなルールの変更も、短期的に市場の感情や資金の流れに影響を与える可能性があります。

💎 まとめと展望

トム・リーとショーン・ファレルの予測は、2026年の暗号資産の世界における弁証法的な風景を共同で描いています：長期的には明るい展望ですが、短期的には道のりが曲がりくねっている可能性があります。

投資家にとって、これは意味します:
• 長期的に投資を行う者は、トム・リーの視点を参考にし、「トークン化」などのファンダメンタルトレンドに注目し、コア資産に対する信頼を維持することができます。

• 短期取引者は Sean Farrell の警告を重視し、十分なリスク予算を確保する必要があります。市場が深く調整される場合は、ポジションを分割して構築するチャンスかもしれません。

• すべての参加者は、市場が投機主導から価値主導に移行していることを認識すべきです。単に市場の変動を追いかけるよりも、実際のキャッシュフローを持ち、実際の問題を解決するプロトコルやアプリケーションに注目することが重要です。