最近、市場ではAIチップのイテレーション、宇宙ロケットの発展、半導体の国産化などの主なラインが交互に展開されており、産業チェーンの上下流で多くの機会が生まれています。私たちはいくつかの主要な手がかりを通じて、現在の核心的な焦点を整理してみましょう。

**AIサーバーチップアップグレードオンチェーン**

英偉達の新世代Rubinチップシリーズは2026年の量産が予定されており、これによりサーバーサプライチェーン全体の更新が促進されると予測されています。業界の予測によると、新世代システムではQ布、hvlp4銅箔、およびM9樹脂が潜在的なコア材料の選択肢となるでしょう。東材科技はM9樹脂の主要サプライヤーとして、すでに大量出荷を実現しており、証券会社は2026年に関連事業の利益が10億レベルに達する見込みだと予測しています。Q布関連の九鼎新材、宏和科技などの関連企業にも注目が集まります。

AIサーバーの液冷冷却ニーズは「期待段階」から「注文実現段階」へと急速に移行しています。快克智能は最近、ある大手メーカー向けに冷却水ポンプの自動化生産ラインを納品し、AIサーバーの液冷の普及から直接利益を得ています。最近市場で話題になっている集泰股份（液冷導熱硅油）、英維克、奕東電子など液冷産業チェーンのプレーヤーの背後には、大手企業のAI計算能力の展開が加速しているという論理があります。特に、ある大手テクノロジー企業は12月末に大手企業で約10万キロカロリー規模の超大規模な納品を実現し、年間でこの大手企業の注文だけで500億元を超えました——このボリュームは液冷、冷却がもはやおまけではなく、必須の選択肢であることを示しています。

**宇宙ロケット産業の爆発段階**

民間ロケット企業が宇宙産業の新たな成長点となっています。ロンジ機械は中国の運搬ロケット技術研究院の主要サプライヤーとして、その金属積層造形技術は宇宙航空級の基準に達しており、最近、天兵科技から初の量産注文を受け、ロケットエンジンの3Dプリント部品を提供しています。このラインは、ロケット打ち上げ頻度の上昇と産業の体制が徐々に整備される新たなトレンドを反映しています。

一方では、宇宙工学の最近の関心は長征10号甲——12甲の回収失敗にあり、長征10号甲は2026年上半期に初飛行を実現する見込みです。これは、ある民間ロケットの初回収失敗のペースと対照的であり、国家級ロケットプロジェクトには依然として強い確実性があることを示しています。関連する宇宙産業チェーンの企業は追跡する価値があります。

**半導体ローカライゼーションの3つの方向**

その一はウェーハ生産能力の拡張です。業界では来年、世界で約10のウェーハ工場が新設または拡張されると予想されており、クリーンルーム設備に対して厳しい要求が課されています。美埃科技は半導体クリーンルーム設備を主な事業としており、長期的な論理的支えが強いです。リーダー企業のアクシャンインテグレーションやセントハイインテグレーションなどは、今年の上昇率が2倍を超え、柏誠株式などの後続プレイヤーも配置を進めています。

その二はフォトレジストなどの上流材料です。粤芯半導体が創業板IPOを申請し、業界ではある国際大手の一部生産能力が最近約10%の価格上昇を見せているとのことです。国風新材、科瑞技術などの国産フォトレジスト企業が恩恵を受けると期待されています。

その3は重要な原材料です。三孚股份は光ファイバーの上流である四塩化ケイ素の製造を掌握しており、亨通光電、中天科技、長飛光纤などのリーダーに供給しています。また、半導体ロジックも備えています。万潤股份の光刻剤分野での展開も無視できません。

**消費と伝統産業の段階的な機会**

マクロレベルでの「内需拡大戦略の実施方法」に関する最新の展開が、消費セクターの反応を引き起こしています。南寧百貨店などの小売企業や、聯発股份、浔興股份（福建）、中百グループなどの地方流通のリーダーが市場の注目を集め始めています。

**非鉄金属の循環的な上昇局面**

タングステン価格の持続的な上昇が非鉄金属セクターのリバランスを促進しています。翔鹭タングステン業、章源タングステン業などの企業は注目に値します。炭酸リチウム先物の持続的な強化も、滨海エネルギー、多氟多、深圳新星などの新エネルギー材料企業のパフォーマンスを押し上げています。

**他の産業チェーンの重要なノード**

海南瑞泽の封関政策の核心は、海外企業が海南に工場を建設することで、中国本土市場にゼロ関税で進出できることです。工場建設は第一歩であり、その建設資材事業はそこから利益を得ることが期待されています。

宏達電子の製品は航天八院のSAST優選ディレクトリに入り、航天八院の調達における"入場券"を獲得したことに相当し、これは航天関連企業にとっての重要な突破口の兆候です。コンデンサの価格上昇もその潜在的な好材料となっています。

航空宇宙産業のオンチェーンは、高速バックプレートと銅接続（華豊科技）、スイッチ（フィリンコス）などの複数の段階に関連しており、これらは大国の重器製造に必要な補完物です。

保変電気は北米の電力需要の段階的なギャップの恩恵を受け、安達スマートは流体半導体分野の流体機器のリーダーとして、PCBの点滴などの製品の放量ポテンシャルが際立っている。

全体的に見ると、2026年は依然として産業の検証期間であり、AIチップのイテレーション、ロケット産業の拡大、半導体の国内化の推進など、複数の主軸が同時に進化しています。産業チェーンは上流の材料から中流の製造、そして下流の応用に至るまで、機会は相対的に分散していますが、論理は比較的明確です。