最新の5年物財務省オークションは、いくつかの示唆に富んだシグナルをドロップしました。国際投資家からの需要が顕著に減少している一方で、国内の直接入札者がギャップを埋めるために立ち上がっており、記録的な水準に達しています。その「テールイング」(価格が期待を下回っている)は注目に値します。外国の需要が弱まると、通常は世界的なリスク感情が冷却していることを意味します。同時に、国内の重労働は国内の機関が固定収入のポジショニングを再評価していることを示唆しています。暗号資産市場にとって、この種の財務省の動きは人々が考えるよりも重要です。安全資産の債券に対する外国の需要の弱さは、資本の流れの変化を示す可能性があり、感情が最終的に変わると高リスク資産に流れ込むことがあります。マクロ条件が資金の流れを形成し続ける中、注目に値します。