《本当に人を豊かにするのは、決してブル・マーケットではなく、あなたが下落をどのように乗り越えるかです》第一のポイント：下落は偶然ではなく、市場の正常な呼吸です。株式市場の下落は神秘的でもなく、「問題が発生した」わけでもありません。歴史的に見ると、10%前後のプルバックはほぼ1年から2年ごとに発生します；20%以上のベア・マーケットは数年ごとに訪れます；30%以上の急激な下落は最も恐ろしいですが、それもまた周期の一部です。市場は人が呼吸するようなもので、上昇と下降があります。もしあなたが下落に耐えられないのであれば、長期的に投資と向き合うのは難しいでしょう。

第二点：市場の三幕劇、本質は人間性の循環。各周期はほぼ三幕を繰り返す。第一幕は興奮期、市場は上昇し、信頼が満ち、関係のない人々までもが投資を教え始め、リスクが無視される。第二幕は清算期、価格が下落し、感情が崩壊、パニック売却が主旋律となり、多くの人が資産で損をするのではなく、感情の制御を失って負ける。第三幕はフェニックス期、市場は徐々に修復し新高値を創出するが、本当の富の格差は、すでに清算期に開いている。

第三点：亢奋期最危险，清算期最关键。真正のリスクは往々にして下落そのものではなく、亢奋期にレバレッジをかけて重いポジションを取り、運を能力と錯覚することにあります。一旦清算期に入ると、レバレッジがマージンコールを引き起こし、最低点で最も優れた資産を売却せざるを得なくなり、これは多くの人にとって「逆転できない」打撃となります。清算期で試されるのは判断力ではなく、感情管理能力です。

第四点：景気後退を乗り越えるための第一原則は、レバレッジを使わないことです。レバレッジは利益を増幅するように見えますが、実際には誤りを拡大することが容易です。相場が順調な時は加速器のようですが、相場が反転した時は弾射器となり、直接的に人を排除します。あなたは方向を間違えたのではなく、相場が戻ってくるその日まで生き延びられなかったのです。

第五点：現金は怯えではなく、選択権です。景気後退が来ると、多くの人は給料や家賃、銀行からの電話を待つのに忙しいです。現金を持っている人だけが運命を受け入れるのではなく、機会を選ぶ資格があります。現金は、パニックの中で冷静さと尊厳を保つための自信です。

第六点：全力投資を避け、分散は運に対する敬意です。株式市場で得た利益は、多くの場合運の要素を含みます。一度の成功があったからといって、本当にリスクを理解しているわけではありません。景気後退の役割は、運を実力と勘違いしている人々を排除することです。分散投資は、不確実性に対する基本的な敬意です。

第七点：清算期に無闇に売らず、少しずつ買い増しをすること。正確に底を打つことを幻想せず、完璧に天井を逃れることも幻想しないでください。底は決して一点ではなく、非常に長い期間です。少しずつ買い入れ、長期間保有することは、本質的には人間の本性に対抗するための規律を使っていることであり、市場と賢さを競っているわけではありません。

第八点：本当に人間性に反するのは二つの瞬間です。市場が最も安い時、往々にしてあなたが最も買いづらい時です；市場が回復し始めた時こそ、逆に最も衝動的に株を変えたり、ホットなトレンドを追いかけたりしやすいのです。本当の富は、清算期に大胆に種をまき、フェニックス期に欲望を抑えることにかかっています。

一言で言えば、核心的な結論です。景気後退は世界の終わりではなく、富が再編成される瞬間です。準備ができていない人は席を外され、計画的で規律のある人が席につきます。「安全だ」と感じてから入場すると、機会はすでに高くなっていることが多いです。