覚えていますか、2020年のあの相場を？金は先に上昇し、各種メディアは避難、インフレ、ドル崩壊を喧伝しました。結果はどうだったでしょうか？ビットコインは旧高値の下で何度も苦しめられ、耐えられない人々は多くの時間を無駄にしました。その後の展開は皆さんご存知の通りです。

今の市場はほぼ2020年のストーリーをコピーしています。金は再び最高値を更新し、この上昇幅はすでに70%以上に達しています。ビットコインは？未だ8.8万ドルの付近を行ったり来たりし、10月の高値から約30%の調整を見せています。今や金を買う声が圧倒的ですが、ビットコインには疑問や批判の声が多くなっています。

マクロの視点で見てみましょう：米連邦準備制度理事会（FRB）は連続3回の利下げを行い、財務省は毎月400億ドルの国債を増持しています。世界のM2は史上最高を更新中です。一言で言えば——流動性は明確に流れ戻っており、確実性は非常に高いです。

では、この資金はどこへ行ったのでしょうか？過去2サイクルの規則は教えています。資金の流れ戻しの第一ステップは金です。しかし、ここで重要な問題があります：金はすでに明らかに買われ過ぎのゾーンに入りつつあり、上昇余地はどんどん縮小しています。歴史の法則はこうです——金の上昇ペースが鈍化し、魅力が低下すると、資金は「より弾力性のある場所」を探し始めるのです。

ビットコインは、まさに現在最も弾力性の高い資産です。金の時価総額は約31兆ドルに対し、ビットコインはわずか1.75兆ドルです。もしビットコインの時価総額が金の30%にまで上昇すれば、その価格は45万ドルに届く可能性があります。

だから今見ているのはビットコインが弱いわけではありません。ただ、この物語の章がまだ始まったばかりなのです。真の大きな相場は、金が最も熱狂的だった時に始まるのではなく、金が「セクシーさ」を失い、資金が流出し始めた瞬間に始まるのです。歴史は単純に繰り返すわけではありませんが、法則は決して嘘をつきません。