金属の価格は過去12ヶ月間で著しい成長を見せ、10月中旬には1オンスあたり4300ドルの壁を突破しました。その後、11月初旬には4000ドル付近まで調整局面を迎えました。この変動は、今後の価格動向について広範な議論を呼び起こしており、特に新しい年が世界市場において重要な転換点をもたらす可能性があることから注目されています。
この驚異的な上昇は、一連の経済・政治的圧力と同期しています。主要経済国の成長鈍化、金融緩和政策の再導入、国債の信用不安、複数の地政学的緊張—これらすべてが資金を安全資産へと向かわせています。金を選んだのは偶然ではなく、不確実性の高い環境下で避難場所を求める実務的な選択でした。
今年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、投資用買いを含めて前年比3%の成長を示しました。特に注目すべきは、総価値が45%増加した点で、これは単に需要の規模だけでなく、投資家の金に対する見方が根本的に変化していることを示しています。
取引所上場投資信託（ETF）は年間を通じて記録的な資金流入を記録し、管理資産は4720億ドルに達しました。保有量は3838トンに上り、過去最高の3929トンに迫っています。この機関投資家と個人投資家の関心の高まりは、金に対する戦略的な見方の深まりを示しています。
主要国の中央銀行は金の保有を増やし続けています。第1四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回る増加です。特に注目すべきは、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、前年の37%から増加している点です。
中国、トルコ、インドがこの動きを牽引し、北京は上半期だけで65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の増加を続けています。この動きは、主要な機関投資家が金の重要性を今後も高く評価していることを明確に示しています。
鉱山生産は第1四半期に856トンと過去最高を記録しましたが、前年比わずか1%の増加にとどまっています。この量では、拡大する需要を満たすには不十分です。さらに、リサイクルされた金は同期間に1%減少しており、所有者は上昇期待のもと資産を保持し続けています。
世界的な採掘コストは年央に約1470ドルまで上昇し、過去10年で最高水準に達しました。供給不足と需要増加のギャップは、価格上昇圧力の重要な支柱となっています。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降2回の利下げを実施し、さらなる緩和の兆しを見せています。市場は12月に25ベーシスポイントの追加利下げを織り込み、今年3回目の利下げとなる見込みです。
この緩和的な動きは、ワシントンだけにとどまらず、欧州中央銀行や日本銀行も同様の政策を継続しています。これらの金融緩和の潮流は、金の代替コストを低減させ、安全資産としての魅力を相対的に弱める要因となっています。
ドル指数は年初から約7.64%下落し、11月末にはピークからの反落を見せています。米国10年債利回りも4.6%から約4.07%へ低下し、通貨の実質金利とともに金の魅力を高める要因となっています。
大手投資銀行は楽観的な予測を示しています。
HSBCは、来年上半期に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルになると予測しています。 バンク・オブ・アメリカも同様に、ピークは5000ドルとし、平均は4400ドルと見積もっています。ただし、短期的な調整の可能性も指摘しています。 ゴールドマン・サックスは、予測を4900ドルに引き上げ、ETFの資金流入と中央銀行の買い増しを根拠としています。
JPモルガンは、来年半ばまでに約5055ドルに達すると予測しています。
これらの見積もりを総合すると、最も可能性の高い範囲は4800〜5000ドルのピークと考えられ、平均は4200〜4800ドルの間に収まる見込みです。
自然な疑問は、「これだけの上昇の後、市場は反転するのか？」です。
HSBCは、2026年後半に勢いを失い、利益確定の動きが出て4200ドル付近まで調整される可能性を示唆しています。ただし、3800ドルを下回る大幅な下落は、経済ショックがなければ考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「信頼性の試験」に直面し、金がこの高値を維持できるかどうかを証明する必要があると指摘しています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入りつつあり、投資家の見方が根本的に変わったことを示しています。
11月21日に4065ドルで終えた金価格は、10月の最高値4381ドルからの調整局面を反映しています。日足チャネルを下抜けましたが、主要な上昇トレンドラインは維持しています。
強力なサポートは4000ドル付近にあり、これを明確に割ると、フィボナッチ・リトレースメントの50%付近の3800ドルを目指す可能性があります。上値抵抗は4200、4400、4680ドルに設定されています。
**RSI（相対力指数）**は50付近で推移し、買われ過ぎ・売られ過ぎの状態にはなく、完全な中立状態を示しています。MACDはシグナルラインがゼロラインの上にあり、全体のトレンドは依然上昇基調です。
短期予測は、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要なトレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方が続きます。
中東地域では中央銀行の動きが活発です。エジプト中央銀行は1トンを追加し、カタール中央銀行も第1四半期に3トンを買い増しています。
エジプトの金価格予測は、約522,580エジプトポンド（EGP）まで上昇し、現行価格から158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビアや**アラブ首長国連邦（UAE）**では、世界的な目標の5000ドルに到達すれば、為替レートの安定を前提に、約18750〜19000リヤル（SAR）、または18375〜19000ディルハム（AED）に換算される可能性があります。ただし、これらはあくまで推定値であり、為替や需要の変動に依存します。
金の価格動向を活用する方法はさまざまです。実物の金地金やコインの購入、ETF投資、採掘・商社株の保有、または差金取引（CFD）を利用した投機などです。ただし、CFDは高リスクであり、特に初心者には損失リスクが伴います。信頼できるブローカーの選定とリスク管理が不可欠です。
2025年の金の動きは非常に特異でしたが、実際の焦点は2026年に何が起こるかに移っています。金融緩和政策が続き、ドルが弱含み、地政学的リスクが継続するなら、金は新たな記録を破る可能性が高いです。特に5000ドル突破も視野に入るでしょう。
一方、インフレ圧力が緩和し、伝統的な金融市場への信頼が回復すれば、金は長期的に安定期に入り、目標値に届かない可能性もあります。結局のところ、金は経済指標だけでなく、世界的な信頼と不安の象徴としての役割も担っており、今後の経済・地政学的動向を注視することが重要です。
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貴重な鉱物が近づいている.. 金は5000ドルの大台に近づいているのか？
金属の価格は過去12ヶ月間で著しい成長を見せ、10月中旬には1オンスあたり4300ドルの壁を突破しました。その後、11月初旬には4000ドル付近まで調整局面を迎えました。この変動は、今後の価格動向について広範な議論を呼び起こしており、特に新しい年が世界市場において重要な転換点をもたらす可能性があることから注目されています。
上昇の要因…なぜ今金なのか？
この驚異的な上昇は、一連の経済・政治的圧力と同期しています。主要経済国の成長鈍化、金融緩和政策の再導入、国債の信用不安、複数の地政学的緊張—これらすべてが資金を安全資産へと向かわせています。金を選んだのは偶然ではなく、不確実性の高い環境下で避難場所を求める実務的な選択でした。
需要が物語を描く
今年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、投資用買いを含めて前年比3%の成長を示しました。特に注目すべきは、総価値が45%増加した点で、これは単に需要の規模だけでなく、投資家の金に対する見方が根本的に変化していることを示しています。
取引所上場投資信託（ETF）は年間を通じて記録的な資金流入を記録し、管理資産は4720億ドルに達しました。保有量は3838トンに上り、過去最高の3929トンに迫っています。この機関投資家と個人投資家の関心の高まりは、金に対する戦略的な見方の深まりを示しています。
中央銀行が新たな賭けを仕掛ける
主要国の中央銀行は金の保有を増やし続けています。第1四半期だけで244トンを追加し、過去5年間の平均を24%上回る増加です。特に注目すべきは、世界の中央銀行の44%が金準備を管理しており、前年の37%から増加している点です。
中国、トルコ、インドがこの動きを牽引し、北京は上半期だけで65トン以上を買い増し、22ヶ月連続の増加を続けています。この動きは、主要な機関投資家が金の重要性を今後も高く評価していることを明確に示しています。
供給は需要に追いつかない
鉱山生産は第1四半期に856トンと過去最高を記録しましたが、前年比わずか1%の増加にとどまっています。この量では、拡大する需要を満たすには不十分です。さらに、リサイクルされた金は同期間に1%減少しており、所有者は上昇期待のもと資産を保持し続けています。
世界的な採掘コストは年央に約1470ドルまで上昇し、過去10年で最高水準に達しました。供給不足と需要増加のギャップは、価格上昇圧力の重要な支柱となっています。
通貨戦争と金融政策
米連邦準備制度理事会（FRB）は2024年12月以降2回の利下げを実施し、さらなる緩和の兆しを見せています。市場は12月に25ベーシスポイントの追加利下げを織り込み、今年3回目の利下げとなる見込みです。
この緩和的な動きは、ワシントンだけにとどまらず、欧州中央銀行や日本銀行も同様の政策を継続しています。これらの金融緩和の潮流は、金の代替コストを低減させ、安全資産としての魅力を相対的に弱める要因となっています。
ドル指数は年初から約7.64%下落し、11月末にはピークからの反落を見せています。米国10年債利回りも4.6%から約4.07%へ低下し、通貨の実質金利とともに金の魅力を高める要因となっています。
2026年のシナリオ…金はどこへ向かう？
大手投資銀行は楽観的な予測を示しています。
HSBCは、来年上半期に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルになると予測しています。 バンク・オブ・アメリカも同様に、ピークは5000ドルとし、平均は4400ドルと見積もっています。ただし、短期的な調整の可能性も指摘しています。 ゴールドマン・サックスは、予測を4900ドルに引き上げ、ETFの資金流入と中央銀行の買い増しを根拠としています。
JPモルガンは、来年半ばまでに約5055ドルに達すると予測しています。
これらの見積もりを総合すると、最も可能性の高い範囲は4800〜5000ドルのピークと考えられ、平均は4200〜4800ドルの間に収まる見込みです。
2026年、価格は下落するのか？
自然な疑問は、「これだけの上昇の後、市場は反転するのか？」です。
HSBCは、2026年後半に勢いを失い、利益確定の動きが出て4200ドル付近まで調整される可能性を示唆しています。ただし、3800ドルを下回る大幅な下落は、経済ショックがなければ考えにくいとしています。
ゴールドマン・サックスは、価格が4800ドルを超え続けると、「信頼性の試験」に直面し、金がこの高値を維持できるかどうかを証明する必要があると指摘しています。
一方、JPモルガンやドイツ銀行のアナリストは、金は下値を割りにくい新たな価格帯に入りつつあり、投資家の見方が根本的に変わったことを示しています。
テクニカル分析…インジケーターは何を示す？
11月21日に4065ドルで終えた金価格は、10月の最高値4381ドルからの調整局面を反映しています。日足チャネルを下抜けましたが、主要な上昇トレンドラインは維持しています。
強力なサポートは4000ドル付近にあり、これを明確に割ると、フィボナッチ・リトレースメントの50%付近の3800ドルを目指す可能性があります。上値抵抗は4200、4400、4680ドルに設定されています。
**RSI（相対力指数）**は50付近で推移し、買われ過ぎ・売られ過ぎの状態にはなく、完全な中立状態を示しています。MACDはシグナルラインがゼロラインの上にあり、全体のトレンドは依然上昇基調です。
短期予測は、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要なトレンドラインを上回る限り、ポジティブな見方が続きます。
中東の見通し
中東地域では中央銀行の動きが活発です。エジプト中央銀行は1トンを追加し、カタール中央銀行も第1四半期に3トンを買い増しています。
エジプトの金価格予測は、約522,580エジプトポンド（EGP）まで上昇し、現行価格から158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビアや**アラブ首長国連邦（UAE）**では、世界的な目標の5000ドルに到達すれば、為替レートの安定を前提に、約18750〜19000リヤル（SAR）、または18375〜19000ディルハム（AED）に換算される可能性があります。ただし、これらはあくまで推定値であり、為替や需要の変動に依存します。
今後のチャンスとリスク
金の価格動向を活用する方法はさまざまです。実物の金地金やコインの購入、ETF投資、採掘・商社株の保有、または差金取引（CFD）を利用した投機などです。ただし、CFDは高リスクであり、特に初心者には損失リスクが伴います。信頼できるブローカーの選定とリスク管理が不可欠です。
まとめ…次の展望は？
2025年の金の動きは非常に特異でしたが、実際の焦点は2026年に何が起こるかに移っています。金融緩和政策が続き、ドルが弱含み、地政学的リスクが継続するなら、金は新たな記録を破る可能性が高いです。特に5000ドル突破も視野に入るでしょう。
一方、インフレ圧力が緩和し、伝統的な金融市場への信頼が回復すれば、金は長期的に安定期に入り、目標値に届かない可能性もあります。結局のところ、金は経済指標だけでなく、世界的な信頼と不安の象徴としての役割も担っており、今後の経済・地政学的動向を注視することが重要です。