経済の成長は富をもたらすが、recession（景気後退）とは何かという問いは同じくらい重要です。景気後退の期間中は投資の利益を急速に削り取る可能性があります。
Recession（景気後退）とは、広範な経済活動が一定期間にわたり縮小する状態を指します。一般的に経済学者は、GDPの2四半期連続の縮小、雇用の減少、生産量の縮小など複数の指標を用いて景気後退に入ったことを確認します。
米国の国立経済研究所（NBER）は、景気後退を「少なくとも6か月間にわたる経済活動の著しい低下」と定義し、GDP、所得、雇用、生産、卸売・小売売上高を考慮します。
一方、recession（景気後退）を「後退」と訳すこともありますが、Depression（恐慌）ははるかに深刻な状態です。すなわち、3年以上にわたりGDPが10%以上縮小し、失業率が25%以上に達するような状態です。アメリカの大恐慌（1929-1939年）は、10年間続き、最もひどい経済危機の一つとされています。
景気後退は一つの原因によるものではなく、複数の要因の組み合わせによって引き起こされます。
政府の危機： 金利を引き下げてインフレを抑制しようとしすぎると、消費や投資が鈍化します。例えば、1950年代から1970年代の石油危機は生産コストを押し上げました。
負債の蓄積： 2007年の金融危機前には、不動産セクターが過剰に膨らみ、無計画な信用拡大が行われました。住宅価格の下落とともに金融商品が崩壊し、金融システムの損失が実体経済に波及し、GDPは5.1%縮小しました。
海外需要の減少： 輸出依存国では、米国、中国、ドイツ、日本などの主要市場の景気後退が取引国に波及します。
心理的要因： 干ばつ、ウイルス、9/11のような世界的な事件は、消費と生産の急激な停滞を引き起こします。
( 📉 テクノロジー危機（ドットコムバブル崩壊）：2001年3月～11月)
NASDAQ100指数は82%下落し、最高値4,861から850へ。失業率は6.3%、GDPは0.3%の縮小と比較的軽微な影響でした。
しかし、9/11の事件によりFRBは金利を6.5%（2000年7月）から1%（2003年7月）まで引き下げ、迅速な景気刺激策により経済は早期に回復しました。
( 🏚️ 最も深刻な危機（Great Recession）：2007年12月～2009年6月)
GDPは5.1%縮小、失業率は10%に上昇。住宅指数は2000年の140から2006-2007年の220へ上昇し、サブプライムローン問題が爆発しました。
米連邦準備制度はQuantitative Easing（量的緩和、QE）を実施し、総資産は1.75兆ドル超に拡大。金利は0.25%に固定され、2012年まで続きました。回復には7年以上かかりました。
( 😷 コロナ危機（COVID-19）：2020年2月～4月)
GDPは19.2%急落し、失業率は3.5%から14.7%へ急上昇。わずか2か月での出来事です。
最も大きな影響はQE4により、FRBのバランスシートは4.1兆ドルからほぼ倍増し、金利は0.25%のまま2022年3月まで維持されました。
景気後退が到来すると、リスク回避の動きが高まり、投資家はリスク資産から安全資産へと逃避します。COVID-19の状況を例にとると：
ポイント： 政府がQEを拡大すると通貨は弱くなる傾向があり、資産の分散投資が「安全」資産に依存するだけでは不十分です。
( ❌ してはいけない#1：リスク資産の増加 株式、暗号資産、先物などのリスク資産は、景気後退期には損失リスクが高まります。リスクを取ることは、負ける前に遊びに行くようなものです。
) ❌ してはいけない#2：高負債 すべての景気後退は、安くなったときに借金を増やす絶好の機会です。しかし、高負債があると、収入は借金返済に回され、投資資金は残りません。クレジットカードの借金も長期的な成長の敵です。
( ❌ してはいけない#3：変動金利の借入（ARM） 景気後退の原因は金利引き下げですが、景気回復とともに金利は上昇します。ARM（変動金利ローン）は、支払い額の急増に驚くことになるため、固定金利（FRM）を選び、契約期間中に金利を固定しましょう。
) ✓ すべき#1：安全資産にシフト 金、国債、または安定したリターンをもたらす固定資産は、景気後退の初期段階でポートフォリオの防御となります。
安定した正社員やフリーランスの仕事、多様な収入源は、景気後退時に「安く買う」ための資金源です。現金を持つ投資家が勝者となります。
( ✓ すべき#3：今の金利を固定 住宅ローンやその他の投資を考えている場合、景気後退時は金利が低い状態です。今のうちに固定金利（FRM）で借りておくと、10〜20年後に大きな価値を生み出します。
景気後退は投資ポートフォリオの試練です。乗り越えれば、長期的なリターンはより大きくなります。
経験豊富な投資家は、景気後退を予測しようとせず（非常に難しいため）、あらゆる状況に対応できるポートフォリオを準備します。リスク分散、現金の保持、冷静な心が勝利の秘訣です。
景気後退とは何か？それは高値で買い、安値で売る時期です。耐え抜いた投資家は、安値で買い、将来的に大きな利益を得ることができるのです。
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景気後退（リセッション）とは何か？投資家が損失を避けるために知るべき3つのこと
経済の成長は富をもたらすが、recession（景気後退）とは何かという問いは同じくらい重要です。景気後退の期間中は投資の利益を急速に削り取る可能性があります。
Recession（景気後退）とは何か、そしてDepression（大恐慌）とどう違うのか
Recession（景気後退）とは、広範な経済活動が一定期間にわたり縮小する状態を指します。一般的に経済学者は、GDPの2四半期連続の縮小、雇用の減少、生産量の縮小など複数の指標を用いて景気後退に入ったことを確認します。
米国の国立経済研究所（NBER）は、景気後退を「少なくとも6か月間にわたる経済活動の著しい低下」と定義し、GDP、所得、雇用、生産、卸売・小売売上高を考慮します。
一方、recession（景気後退）を「後退」と訳すこともありますが、Depression（恐慌）ははるかに深刻な状態です。すなわち、3年以上にわたりGDPが10%以上縮小し、失業率が25%以上に達するような状態です。アメリカの大恐慌（1929-1939年）は、10年間続き、最もひどい経済危機の一つとされています。
景気後退の原因と予測の難しさ
景気後退は一つの原因によるものではなく、複数の要因の組み合わせによって引き起こされます。
政府の危機： 金利を引き下げてインフレを抑制しようとしすぎると、消費や投資が鈍化します。例えば、1950年代から1970年代の石油危機は生産コストを押し上げました。
負債の蓄積： 2007年の金融危機前には、不動産セクターが過剰に膨らみ、無計画な信用拡大が行われました。住宅価格の下落とともに金融商品が崩壊し、金融システムの損失が実体経済に波及し、GDPは5.1%縮小しました。
海外需要の減少： 輸出依存国では、米国、中国、ドイツ、日本などの主要市場の景気後退が取引国に波及します。
心理的要因： 干ばつ、ウイルス、9/11のような世界的な事件は、消費と生産の急激な停滞を引き起こします。
アメリカの3つの危機（2000年以降）と資産価格の動き
( 📉 テクノロジー危機（ドットコムバブル崩壊）：2001年3月～11月)
NASDAQ100指数は82%下落し、最高値4,861から850へ。失業率は6.3%、GDPは0.3%の縮小と比較的軽微な影響でした。
しかし、9/11の事件によりFRBは金利を6.5%（2000年7月）から1%（2003年7月）まで引き下げ、迅速な景気刺激策により経済は早期に回復しました。
( 🏚️ 最も深刻な危機（Great Recession）：2007年12月～2009年6月)
GDPは5.1%縮小、失業率は10%に上昇。住宅指数は2000年の140から2006-2007年の220へ上昇し、サブプライムローン問題が爆発しました。
米連邦準備制度はQuantitative Easing（量的緩和、QE）を実施し、総資産は1.75兆ドル超に拡大。金利は0.25%に固定され、2012年まで続きました。回復には7年以上かかりました。
( 😷 コロナ危機（COVID-19）：2020年2月～4月)
GDPは19.2%急落し、失業率は3.5%から14.7%へ急上昇。わずか2か月での出来事です。
最も大きな影響はQE4により、FRBのバランスシートは4.1兆ドルからほぼ倍増し、金利は0.25%のまま2022年3月まで維持されました。
景気後退に対する不安：どの資産が上がり、どの資産が下がるか
景気後退が到来すると、リスク回避の動きが高まり、投資家はリスク資産から安全資産へと逃避します。COVID-19の状況を例にとると：
ポイント： 政府がQEを拡大すると通貨は弱くなる傾向があり、資産の分散投資が「安全」資産に依存するだけでは不十分です。
✋ 投資家が景気後退前に避けるべき3つのこと
( ❌ してはいけない#1：リスク資産の増加 株式、暗号資産、先物などのリスク資産は、景気後退期には損失リスクが高まります。リスクを取ることは、負ける前に遊びに行くようなものです。
) ❌ してはいけない#2：高負債 すべての景気後退は、安くなったときに借金を増やす絶好の機会です。しかし、高負債があると、収入は借金返済に回され、投資資金は残りません。クレジットカードの借金も長期的な成長の敵です。
( ❌ してはいけない#3：変動金利の借入（ARM） 景気後退の原因は金利引き下げですが、景気回復とともに金利は上昇します。ARM（変動金利ローン）は、支払い額の急増に驚くことになるため、固定金利（FRM）を選び、契約期間中に金利を固定しましょう。
✅ 投資家が景気後退時にすべき3つのこと
) ✓ すべき#1：安全資産にシフト 金、国債、または安定したリターンをもたらす固定資産は、景気後退の初期段階でポートフォリオの防御となります。
✓ すべき#2：定期収入源を確保
安定した正社員やフリーランスの仕事、多様な収入源は、景気後退時に「安く買う」ための資金源です。現金を持つ投資家が勝者となります。
( ✓ すべき#3：今の金利を固定 住宅ローンやその他の投資を考えている場合、景気後退時は金利が低い状態です。今のうちに固定金利（FRM）で借りておくと、10〜20年後に大きな価値を生み出します。
まとめ：景気後退は終わりではなく、準備できている人にとってはチャンス
景気後退は投資ポートフォリオの試練です。乗り越えれば、長期的なリターンはより大きくなります。
経験豊富な投資家は、景気後退を予測しようとせず（非常に難しいため）、あらゆる状況に対応できるポートフォリオを準備します。リスク分散、現金の保持、冷静な心が勝利の秘訣です。
景気後退とは何か？それは高値で買い、安値で売る時期です。耐え抜いた投資家は、安値で買い、将来的に大きな利益を得ることができるのです。