半導體関税発表時間が浮上、TSMC ADRがテック株をリードして下落

アメリカ合衆国大統領トランプは最近、半導体関税の発表時期が近づいていることを明らかにし、最速で来週開始される見込みだと伝え、市場に恐怖感を引き起こした。台湾積体電路製品（TSMC）のADR（TSM-US）は先行して圧力を受け、株価は232.47ドルまで下落し、1日で2.73%の下落を記録した。フィラデルフィア半導体指数は1.12%下落し5,561.69ポイントとなり、最近の調整局面での新低を更新した。ダウ工業株平均は0.14%下落し44,111.74ポイント、S&P 500指数は0.49%下落し6,299.19ポイント、ナスダック指数は0.65%下落し20,916.55ポイントとなり、米国株式市場は政策の不確実性の影に包まれている。

232条項の背後にある政策の脅威

米国商務省の「232条項」評価によると、国家安全保障調査は4月に開始され、主な目的は米国の輸入半導体依存度が国家安全保障リスクを構成しているかどうかを評価することだ。この調査の結果は来週同時に公表される予定であり、これが米国による半導体およびチップ市場への新たな関税導入の政策基盤となる。アナリストは、関税政策が正式に実施されると、サプライチェーン全体のコスト構造が再構築されると指摘している。

台湾積体電路製品の投資計画の変数とコスト圧力

トランプは発言の中で、台湾積体電路製品がアリゾナ州に最大3000億ドル（約8.97兆新台湾ドル）を投資し、世界最大のウェーハ工場を建設すると述べた。この数字は、台湾積体電路製品が以前公表した1650億ドルの計画を大きく上回り、市場は同社の資金需要と運営コストに対する懸念を高めている。報道によると、台湾積体電路製品は実際には6つの先進工場と2つのパッケージング工場の建設を計画しているが、トランプの表現は投資家の資本支出と収益性に対する疑念をさらに煽っている。

テクノロジー大手企業のコスト転嫁リスク

マイクロソフト、OpenAI、Meta、アマゾンなど主要なテクノロジー企業は、AI事業拡大を支えるために数十億ドル規模の先進チップの調達に投資している。業界は、半導体関税が正式に施行されると、チップコストの上昇がこれら企業のサプライチェーンに直接転嫁され、全体の運営マージンに影響を与えると見ている。この動きは、半導体メーカーの収益に打撃を与えるだけでなく、テクノロジー産業全体のコスト連鎖反応を引き起こす可能性もある。

台湾積体電路製品内部のセキュリティ事件の悪化

政策リスクに加え、台湾積体電路製品は火曜日に内部のセキュリティ危機も明らかになった。同社は定期監視の中で、数名の元従業員が2ナノメートル製造工程の核心機密文書を不正に持ち出したことを発見し、「ゼロトレランス」体制を発動、関係者を解雇し司法手続きに移した。この事件は関税政策のリスクと重なり、投資家の信頼をさらに損ない、株価の下落圧力を強めている。

産業の展望に不確実性が漂う

半導体関税の発表時期が近づくにつれ、市場は政策の詳細な内容の公表を待ち望んでいる。アナリストは、新たな関税政策が実施されると、台湾積体電路製品および世界の半導体産業チェーンは二重の圧力に直面する可能性があると指摘している。一つは政策によるコスト上昇、もう一つはサプライチェーンの再編による不確実性だ。産業の展望は、政策の空白期間中は依然として明確になりにくい。