もしあなたが融資を使って株式を購入したことがあるなら、証券会社から「追繳令」を受け取ったことがあるでしょう。しかし、本当にその追繳の理由を理解していますか？その鍵は整戶維持率という数字にあります。
融資で株を買うというのは、要するに証券会社からお金を借りることです。あなたが手元に100万円の現金を持っていて、250万円の株を買いたい場合、残りの150万円を証券会社から融資します。この取引は非常にお得に見えます——4の資金で10倍の利益を狙えるからです。しかし、問題は証券会社も帳簿を計算していることです。
彼らが最も恐れるのは、あなたが儲けていることではなく、損失を出して元本さえ回収できなくなることです。そこで彼らは一連のルールを設定しています：整戶維持率。
整戶維持率 = 株式の時価総額 ÷ 融資金額
実例を挙げましょう：小美さんは2500円で融資を受けて1株の大立光を購入し、時価は合計250万円です。彼女は100万円の現金を出し、融資は150万円です。計算はこうなります： 250 ÷ 150 = 167%。
この数字が高いほど安全で、低いほど危険です。株価が上昇すれば維持率も上がりますが、株価が下がると瞬時に下落します。
台湾株の一日の値幅制限は10%です。仮に大立光が翌日、ストップ安の2250円になった場合、小美さんの整戶維持率はどうなるでしょうか？
250万円 → 225万円（時価縮小） 225 ÷ 150 = 150%
一日で維持率は167%から150%に下がります。もしさらに下落し続けて、整戶維持率が**130%**を下回ると、証券会社は「追繳令」を発行します——投資者に対し、2日以内に維持率を130%以上に回復させるよう求めるのです。
ケース1：投資者が無視
2日以内に何の対応もなければ、3日目の取引開始時に証券会社は市場価格であなたの融資株を強制売却します。これが俗にいう「斷頭」です——強制的に売られ、最も悪い価格で処分されることが多いです。
ケース2：緊急に資金を補充、しかし130%〜166%の間に留まる
投資者は保証金を追加して補填（早期返済と同じです）することができます。これにより融資額が減少し、整戶維持率は自然と上昇します。ただし、これは一時的な緩和策に過ぎず、追繳令は依然有効です。株価がさらに下落し、維持率が130%を割ると、その日の午後に即座に資金を補充しなければなりません。さもなくば、翌日もやはり斷頭されます。
ケース3：一気に166%以上に回復
株価の反発や大きな保証金の追加により、整戶維持率が166%以上に回復すれば、証券会社は追繳令を解除します。これでゲームは本当の意味で最初の状態に戻ります。
台湾では融資のレバレッジは2.5倍です——つまり、4000元の資金で1万円相当の株を買えます。しかし、米国株ではレバレッジは2倍に制限されており、1万ドルの株を買うには5000ドルの資金が必要です。
さらに危険なのは、米国株の追繳ルールは「維持保証金」を用いて計算され、その公式は全く異なります：
維持保証金 = (株式の時価総額 - 融資金額) ÷ 株式の時価総額
ニューヨーク証券取引所では最低25%と規定されていますが、実際の証券会社はもっと厳しい基準を設けていることが多いです。また、米国株には値幅制限がなく、ネガティブなニュースが出ると、株価は前日取引前に50%急落する可能性もあります。多くの投資家は元本を失うだけでなく、証券会社に借金を背負うこともあります。
少額資金で大きな利益を狙いたい場合は、株式CFD（差金決済取引）を検討できます。CFDのレバレッジは最大10倍まで設定可能で、初期保証金は対象株価の10%、維持保証金は5%に設定されます。
同じ200ドルの株を買う場合、2倍のレバレッジをかけて融資した場合、株価が135ドルに下落すると強制決済（33%の下落）されますが、CFDでは約106ドルまで下落しても決済されません。見た目はCFDの方が耐えられるように見えますが、10倍のレバレッジでは20%の下落だけで口座が一掃される危険性もあります。
融資の金利については、米国株の融資金利は一般的に9.5%以上（特に小口の口座）、一方、MitradeなどのCFDプラットフォームの金利は約8%の年率で、比較的安価です。ただし、どちらの場合も、保有期間が長くなるほど金利コストは驚くほど増加します。
融資を使った株式取引は確かに少額資金で大きなリターンを狙えますが、その分リスクも倍増します。整戶維持率130%は生死線、166%は安全ラインです。台湾株、米国株、CFDいずれの場合も、リスク管理を最優先にしなければ、一度のブラックスワンで市場から退場させられることになるでしょう。
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融資維持率130%は生死線？全体維持率を理解してこそ、血の代償を避けられる
もしあなたが融資を使って株式を購入したことがあるなら、証券会社から「追繳令」を受け取ったことがあるでしょう。しかし、本当にその追繳の理由を理解していますか？その鍵は整戶維持率という数字にあります。
融資取引の本質：お金を借りて株を買う、ルールは証券会社が決める
融資で株を買うというのは、要するに証券会社からお金を借りることです。あなたが手元に100万円の現金を持っていて、250万円の株を買いたい場合、残りの150万円を証券会社から融資します。この取引は非常にお得に見えます——4の資金で10倍の利益を狙えるからです。しかし、問題は証券会社も帳簿を計算していることです。
彼らが最も恐れるのは、あなたが儲けていることではなく、損失を出して元本さえ回収できなくなることです。そこで彼らは一連のルールを設定しています：整戶維持率。
整戶維持率の計算方法：一つの公式で理解
整戶維持率 = 株式の時価総額 ÷ 融資金額
実例を挙げましょう：小美さんは2500円で融資を受けて1株の大立光を購入し、時価は合計250万円です。彼女は100万円の現金を出し、融資は150万円です。計算はこうなります： 250 ÷ 150 = 167%。
この数字が高いほど安全で、低いほど危険です。株価が上昇すれば維持率も上がりますが、株価が下がると瞬時に下落します。
株価が5%下落したら、維持率は追繳のトリガーになる可能性
台湾株の一日の値幅制限は10%です。仮に大立光が翌日、ストップ安の2250円になった場合、小美さんの整戶維持率はどうなるでしょうか？
250万円 → 225万円（時価縮小）
225 ÷ 150 = 150%
一日で維持率は167%から150%に下がります。もしさらに下落し続けて、整戶維持率が**130%**を下回ると、証券会社は「追繳令」を発行します——投資者に対し、2日以内に維持率を130%以上に回復させるよう求めるのです。
追繳後の三つの結末
ケース1：投資者が無視
2日以内に何の対応もなければ、3日目の取引開始時に証券会社は市場価格であなたの融資株を強制売却します。これが俗にいう「斷頭」です——強制的に売られ、最も悪い価格で処分されることが多いです。
ケース2：緊急に資金を補充、しかし130%〜166%の間に留まる
投資者は保証金を追加して補填（早期返済と同じです）することができます。これにより融資額が減少し、整戶維持率は自然と上昇します。ただし、これは一時的な緩和策に過ぎず、追繳令は依然有効です。株価がさらに下落し、維持率が130%を割ると、その日の午後に即座に資金を補充しなければなりません。さもなくば、翌日もやはり斷頭されます。
ケース3：一気に166%以上に回復
株価の反発や大きな保証金の追加により、整戶維持率が166%以上に回復すれば、証券会社は追繳令を解除します。これでゲームは本当の意味で最初の状態に戻ります。
米国株の融資比率は台湾株より厳しい：レバレッジは小さくてもリスクは大きい
台湾では融資のレバレッジは2.5倍です——つまり、4000元の資金で1万円相当の株を買えます。しかし、米国株ではレバレッジは2倍に制限されており、1万ドルの株を買うには5000ドルの資金が必要です。
さらに危険なのは、米国株の追繳ルールは「維持保証金」を用いて計算され、その公式は全く異なります：
維持保証金 = (株式の時価総額 - 融資金額) ÷ 株式の時価総額
ニューヨーク証券取引所では最低25%と規定されていますが、実際の証券会社はもっと厳しい基準を設けていることが多いです。また、米国株には値幅制限がなく、ネガティブなニュースが出ると、株価は前日取引前に50%急落する可能性もあります。多くの投資家は元本を失うだけでなく、証券会社に借金を背負うこともあります。
CFD取引：レバレッジはさらに大きいが、ハードルも高い
少額資金で大きな利益を狙いたい場合は、株式CFD（差金決済取引）を検討できます。CFDのレバレッジは最大10倍まで設定可能で、初期保証金は対象株価の10%、維持保証金は5%に設定されます。
同じ200ドルの株を買う場合、2倍のレバレッジをかけて融資した場合、株価が135ドルに下落すると強制決済（33%の下落）されますが、CFDでは約106ドルまで下落しても決済されません。見た目はCFDの方が耐えられるように見えますが、10倍のレバレッジでは20%の下落だけで口座が一掃される危険性もあります。
融資の金利については、米国株の融資金利は一般的に9.5%以上（特に小口の口座）、一方、MitradeなどのCFDプラットフォームの金利は約8%の年率で、比較的安価です。ただし、どちらの場合も、保有期間が長くなるほど金利コストは驚くほど増加します。
追繳や斷頭を避けるには？リスク意識が鍵
まとめ
融資を使った株式取引は確かに少額資金で大きなリターンを狙えますが、その分リスクも倍増します。整戶維持率130%は生死線、166%は安全ラインです。台湾株、米国株、CFDいずれの場合も、リスク管理を最優先にしなければ、一度のブラックスワンで市場から退場させられることになるでしょう。