銀が前例のない高値に到達、構造的な供給不足が上昇を促進

量的記録更新は緩和的なFRBのシグナルと需要のファンダメンタルズによる

銀は史上最高値に達し、$56 マークを超え、7ヶ月連続の上昇を記録しています。現在、XAG/USDは約56.40ドル付近で取引されており、週次で12%以上上昇しています。この上昇は、支持要因の合流を反映しています。ハト派的な連邦準備制度のコミュニケーションは安全資産需要を後押しし、堅調な工業および投資需要が複数のチャネルで銀価格の上昇を支え続けています。

供給制約が強気のストーリーを強化しています。上海先物取引所の倉庫在庫は2015年以来最低水準に縮小しており、物理的な供給の逼迫を示しています。一方、上海ゴールドエクスチェンジの物理銀の取引高は9年ぶりの低水準に落ち込んでいます。銀協会は、2025年が構造的な供給不足の5年連続となると予測しており、世界の採掘とリサイクルの生産量は、太陽光技術、電子機器製造、機関投資家からの需要の高まりを満たすのに苦労しています。

テクニカルアーキテクチャは継続的な勢いをサポート

テクニカル的には、銀は数ヶ月にわたる下降ウェッジパターンから明確なブレイクアウトを果たし、強気派が価格動向をしっかりとコントロールしています。XAG/USDはすべての主要移動平均線の上に安定しており、基礎となる上昇トレンドの強さを裏付けています。

約50.72ドル付近に位置する21日単純移動平均線は、最初の動的サポート層を提供し、着実に上昇を続けています。50日および100日のSMAはかなり低い位置にあり、下落時の抵抗は最小限です。

モメンタムと価格ターゲット

モメンタム指標は強気の設定を裏付けています。移動平均収束拡散法（MACD）はシグナルラインの上で取引されており、両方のコンポーネントがプラス圏にあります。ヒストグラムは拡大し続けており、上昇勢いの強化を確認しています。相対力指数（RSI）は71で買われ過ぎの領域に入りましたが、明確な売り圧力の兆候は見られません。

下落時のサポートレベルは55.00ドル〜54.00ドルの範囲に現れ、上昇中の21日SMAによって50.70ドル〜50.00ドルの深いサポートも強化されています。現在の強気のセンチメントを考慮すると、これらのレベルを守るための買いが入ると予想されます。

銀価格の動きに影響を与える要因は何か？

銀価格は複数のマクロ経済および市場特有の変数に反応します。米ドル建ての貴金属である(XAG/USD)として、銀価格の変動はドルの強さと直接相関しています。ドルが強いと価格は抑制されやすく、通貨が弱まると価格は上昇しやすいです。

金利の見通しも重要な役割を果たします。非利子資産である銀は、金利が低下すると伝統的に価格が上昇します。地政学的緊張や景気後退懸念は安全資産需要を高めますが、金ほど劇的ではありません。

工業需要も重要な需要のベクトルです。銀は銅や金を上回る優れた電気伝導性を持ち、電子機器、太陽光パネル、製造工程で不可欠です。採掘量、リサイクル率、在庫レベルを含む供給ダイナミクスも銀価格の動向に影響します。

米国、中国、インドを中心とした世界経済の状況は価格の変動性を左右します。中国の工業消費とインドの宝飾品需要は主要な需要拠点であり、米国の経済活動は投資ポジションに影響を与えます。

金と銀のダイナミクス

銀価格の動きはしばしば金価格の動きに追随します。両資産は安全資産の特性を共有しているためです。金/銀比率は、銀1オンスの価値を金1オンスに換算した比率であり、相対的な評価の指標を提供します。比率が高い場合、銀の価格は過小評価されているか、金が過大評価されている可能性があります。一方、比率が低い場合は逆の関係を示すことがあります。