サンタクロースラリーは2025年の市場にやってくるのか？年末のラリーが迫る中、専門家の意見が対立

12月の季節的な上昇は歴史的に異なる傾向があります — しかし、今年はルール通りに進むのでしょうか？

私たちが1時間あたり$57 を稼ぐことについて話すとき(、これはフルタイムの労働者にとって年間約118,560ドルに相当します)、多くの金融専門家が属する快適な所得層を指しています。それでも、堅実な6桁の収入を得ている人々でさえ、市場の季節性と12月の取引パターンが年間ポートフォリオのリターンにどのように大きく影響するかを鋭く認識しています。今年、市場は有名なサンタクロースラリーが予定通り実現するかどうかについてざわついています。

数字は嘘をつかない：12月は投資家に優しい

歴史は強く12月の強気相場を支持しています。過去40年間で、S&P 500は12月に74%の確率で上昇し、平均月間リターンは1.44%と、11月に次ぐ二番目に強いパフォーマンスを記録しています。大西洋を越えると、パターンはさらに一貫性を増します。Euro Stoxx 50は、1987年の開始以来、平均12月リターンが1.87%を記録し、正の月次リターンを出す確率は驚異の71%です。

これらは偶然の偶発的なものではなく、基本的な市場メカニズムと行動ファイナンスによって駆動される深く根付いた季節パターンを反映しています。

なぜ12月は好調をもたらすのか：ラリーの背後にある心理学

Seasonaxのアナリスト、Christoph Geyerによると、この現象の核心には機関投資家の行動があります。ファンドマネージャーは、年末の重要なポートフォリオ調整を実行し、利益を確定し、クライアントやステークホルダーに洗練された結果を提示します。この「年末のポートフォリオリバランス」は、すでに勢いを示している資産や短期的な上昇が見込まれる資産に対して持続的な買い圧力を生み出します。

メカニズムを超えて、12月の環境には明らかな心理的要素もあります。祝祭の季節は集団のセンチメントを高め、投資家に株式に対してより楽観的な姿勢を取らせます。リスク許容度の高まりと相まって、これが自然と買い圧力を強める環境を作り出しています。

2025年はパターンを破るのか？大きな議論

市場関係者は2025年の年末に向けて意見が分かれています。RBCキャピタルマーケッツのデリバティブ戦略チームのAmy Wu Silvermanは、今年は例外となる可能性を指摘します。彼女は2025年の株式パフォーマンスが従来の季節的なパターンを大きく覆していると示唆し、従来のパターンは通用しないかもしれないと述べています。

一方、Fundstrat Global Advisorsの共同創設者Tom Leeは反対の立場を取ります。彼は、今月予定されている連邦準備制度の利下げと、ほぼ3年間続いた量的引き締めの終了を理由に、年末の強気ラリーの展望に前向きです。リーは、流動性の状況が急増する準備が整っており、S&P 500が年末に向けて急騰する可能性を示唆しています。彼の予想通りに12月が動けば、ファンドマネージャーは年次のパフォーマンス不足を避けるために積極的に買いに走ると予測しています。

結論：チャンスと不確実性の交差点

2025年12月は、市場の季節性に関する興味深いケーススタディを提供します。過去の実績は上昇を強く支持していますが、現在のマクロ経済状況や市場のダイナミクスは、真の不確実性をもたらしています。投資家が年末のポジショニングを注視する中、今後数週間が重要な局面となるでしょう。