データの数字が良くても、市場の好調を意味するわけではありません。昨晩の非農就業者数報告の発表後、表面的な数字の繁栄の裏には多くの謎が隠されており、暗号市場で活動している人々にとっては見慣れた光景です。

新規雇用者数が6.4万人増加したという見出しが飛び交う一方で、失業率は4.6%に急上昇しています——これが典型的なデータの食い違いです。多くの人は見出しだけを見て慌てて参入しますが、その報告にはすでに多くの水増しが含まれていることに気づいていません。

**なぜこの非農就業者数データには問題があると言えるのか？**

まず、新規雇用者数の数字を見てみましょう。11月の「予想超過」は何に基づいているのでしょうか？10月のデータは直接10.5万人下方修正されています。例えるなら、最初に100ドル損をして、その後60ドル取り戻したようなもので、見た目は利益が出ているように見えますが、実際にはまだ損をしています。このように、前月の数字の下方修正に引きずられて改善しているように見えるデータは、雇用市場の本当の強さを示していません。

さらに厄介なのは、過去3か月のデータが合計で3.3万人も下方修正されている点です——これはまるで、ある企業の3四半期分の財務報告書が次々と再計算を余儀なくされているようなもので、最新の成績表を完全に信用できるでしょうか？

次に、データ自体の質の問題です。米国政府のシャットダウンの影響はまだ続いており、調査の完全性に直接影響しています。サンプル偏差や季節調整などの要因も干渉しており、この報告の参考価値は大きく低下しています。

**失業率の上昇こそが重要なシグナル**

雇用数字の「見た目の良さ」に比べて、失業率の上昇の方がより重要です。市場の観点から見ると、失業率が上昇することは、経済の動力が弱まっていることを示唆しており、これは暗号市場のリスク許容度に実質的な圧力をかけることになります。

したがって、単一の雇用数字を追い求めるのではなく、これらのデータの背後にある矛盾点を見ること——それこそが取引判断を導く本当の材料です。