一文読解株式配当と配当金の違い：どの配当方式がお得？

株主分紅の2つの方法

上場企業の株式を購入すると株主になります。企業が利益を上げ、借金を返済し、損失を補填した後、通常は残った利益を株主に分配します——これが 配当（分紅） です。

配当は均等に分けられるわけではなく、株主の持株比率に応じて配分されます。では、企業の分紅にはどのような方法があるのでしょうか？一般的には2つ：株式を直接送る方法と現金を口座に振り込む方法です。

前者は 株式配当（別名送股）と呼ばれ、投資者が保有する株数が増えます。後者は 現金配当（派息）で、資金が直接口座に入ります。配息とは、簡単に言えば企業が定期的に利益を株主に分配することで、その方法は上述の2つです。

現金配当 vs 株式配当：企業はなぜこう選ぶ？

企業がどちらの配分方法を選ぶかは、自社のキャッシュフロー状況によります。

現金配当のハードルは高い——企業は実際に利益を出し、十分な現金を持ち、配当後も正常な運営に支障をきたさない必要があります。現金が逼迫すると、流動性を圧迫し逆効果です。

株式配当の条件は低い——配分条件を満たせば良く、口座の現金の有無は関係ありません。この方法は成長企業にとって特に好ましく、現金を残して事業拡大に充てることができます。

分紅を受け取る前に理解すべき日付

企業が分紅を決定した後、通常は年度に一度行われます。分紅の計画は株主総会の承認を経て、財務報告書に開示されます。具体的な流れは：

1. 公告日 — 企業が分紅計画を発表
2. 株式登記日 — 分紅対象となる株主の名簿を確定し、この日以前（含む当日）に購入した株式が対象
3. 除権除息日 — 通常は登記日の翌取引日。この日以降に買った株式は今回の分紅の対象外
4. 配布日 — 実際に現金や株式が配られる日

株式配当と現金配当の計算例

投資者が1000株を保有しているとします。

株式送付の場合：企業が10株ごとに1株送ると決定した場合

• 受け取る株数 = （1000 ÷ 10）× 1 = 100株
• 保有株数は 1000 + 100 = 1100株

現金配当の場合：企業が1株あたり5元を支払うと決定した場合

• 受け取る現金 = 1000 × 5 = 5000元
• 税金を差し引いた後（仮に税率5%）= 5000 × 0.95 = 4750元

ハイブリッド方式：株式と現金の両方を受け取る

• 一定数の新株をもらいながら、同時に現金も受け取る

配当が株価に与える影響は？

分紅の発表後、株価は通常下落します。これは正常な現象です。理由は2つあります。

現金配当による"除息"：現金を分配した後、企業の純資産は減少し、1株あたりの資産価値も下がるため、株価も自然に下落します。

株式配当による"除権"：新たに株式を発行し、株主に配ることで、総株数は増えますが、企業の時価総額は変わらず、1株あたりの価値が下がるため、株価も下落します。

除権除息後、株価には「ギャップ」が生じます。次の動きは2つに分かれます。

• 埋め戻し/埋め息 — 株価が除権除息前の水準に回復し、株主の資産が増加
• 貼り付け/貼り息 — 株価がさらに下落し、回復せず、株主が損失を被る

投資者はどちらを選ぶべき？

現金配当のメリット：

• すぐに現金が手元に入り、使える
• 株式の比率を希薄化しない
• 保有継続や他の投資への切り替えも自由

現金配当のデメリット：

• 税金がかかる（税率や保有期間に依存）
• 配当が多いと現金が枯渇し、企業の成長資金が減る可能性

株式配当のメリット：

• 長期的に企業が成長すれば、株価上昇による利益が現金配当を上回る
• 税金がかからず、利益を全て企業内に留められる
• 企業の将来性を信じる長期投資家に適している

株式配当のデメリット：

• 株数が増える一方で株価は下がるため、短期的には「利益」が見えにくい
• 埋め戻し（填權）を待つ忍耐が必要

簡単な判断基準：すぐに資金が必要なら現金を選び、企業の長期成長を期待し、急ぎでなければ送股を選ぶ。

企業の分紅情報はどうやって調べる？

1. 企業の公式ウェブサイト — 分紅公告を掲載し、過去の配当記録も整理している場合が多い
2. 証券取引所の情報 — 例として台湾の場合、台湾証券取引所の公式サイトで除権除息予告表や計算結果表を確認でき、長年の詳細な分紅データも閲覧可能

分紅は株主の権利ですが、企業が必ず行う義務ではありません。中には現金による株式買戻しや事業拡大に資金を充てる企業もあり、それも長期的な投資利益につながります。