**沃什接班呼聲再起，華爾街如臨大敵**川普近日確認聯準會前理事ウォッシュ(Kevin Warsh)を後任の最有力候補として、パウエルの交代を促すために圧力をかけようとしている。市場は一時この任命の展望を歓迎したが、その後の反応は全く逆だった——投資家は連邦準備制度の独立性が損なわれることを懸念し、長期債の利回りが急上昇した。米国の30年国債利回りは一気に4.84%に上昇し、9月初以来の最高水準を記録、政策介入に対する深刻な懸念を浮き彫りにしている。**"1年後に利下げ1%"の発言が連鎖反応を引き起こす**川普は公に、連邦準備制度の次期議長に対し金利決定に関して意見を求めたいと表明し、さらにインタビューで1年以内に金利水準が1%またはそれ以下に下がることを期待していると明かした。この動きは名目上、3兆ドル超の政府債務の資金調達コストを削減することを狙ったものだが、実質的には市場に中央銀行の独立性に対する疑念を引き起こした。米国の2年国債利回りは3.52%に下落した一方、10年国債は4.18%に上昇し、10年-2年の利回り曲線の急峻化は遠い将来のインフレに対する懸念を反映している。**世界の株式市場が大きく下落、テック株が主導**債券市場の動揺は株式市場にも迅速に波及した。米国株の主要3指数は全面的に下落し、ナスダックは1.69%下落、S&P500は1.07%、ダウは比較的穏やかに0.51%下落した。その中で、半導体大手のブロードコムは決算後に株価が11%以上下落し、テック株の最大の下落を示した。欧州株も同時に下落し、ドイツDAX30は0.45%、英国FTSE100は0.56%下落した。市場関係者は、連邦準備制度の政策不確実性に加え、人工知能企業の巨額資本支出と収益のマッチングに対する懸念が再燃し、リスク志向が明らかに冷え込んでいると見ている。**商品市場の変動激化、暗号資産に圧力**金は一時0.47%上昇し4299.2ドル/オンスに達した後、反落した。WTI原油は0.67%下落し57.5ドル/バレルとなり、リスク資産の再評価過程を反映している。暗号通貨市場も同時に圧迫され、ビットコインは24時間で0.05%下落し、最新価格は87,600ドル。イーサリアムは0.37%下落し2,950ドルとなった。ドル指数は0.06%上昇し98.39に、円は0.17%高値をつけた。香港株の夜間先物も軟調で、ハンセン指数先物は25,735ポイント、下落幅は242ポイント、国営企業指数先物も81ポイント下落した。**インフレ懸念再燃、連邦準備理事会の関係者が慎重呼びかけ**シカゴ連銀のブラード総裁とカンザスシティ連銀のジョージ総裁は金曜日に揃って、インフレリスクが依然として彼らが利下げに反対し、現状維持を支持する主な理由だと述べた。トレーダーは2026年末までに2回の25ベーシットの利下げを予想しているが、こうしたハト派的な声は、米国長期国債の下落リスクを示唆し、30年債の利回りは4.86%に上昇している。**企業側の懸念と期待、AI投資は両刃の剣**ブロードコムの第4四半期決算は予想を上回り、純利益は前年比97%増の85億ドル、AIチップの売上高は110.7億ドルで22%増となった。同社は第1四半期のAIチップ売上が倍増し82億ドルに達すると予想し、市場は楽観的だ。一方、Oracleのデータセンター遅延の噂（後に否定された）は債券市場に恐怖をもたらし、9月に発行された180億ドルのハイイールド債は13.5億ドルの損失を出し、関連債券の利回りは5.9%に上昇、ジャンク債の格付けに近づき、AI投資のリターンに対する深刻な懸念を示している。**ゴールドマン・サックスは楽観的な見通しを維持、来年のS&P500目標は7600ポイント**投資銀行のゴールドマン・サックスは、米国株に対して長期的な楽観姿勢を維持し、S&P500の来年の目標を7,600ポイントと設定、現水準から約10%の上昇余地があると見ている。同銀行は、S&P500の構成銘柄の1株利益が来年12%増加すると予測し、そのうちAIの生産性向上が約0.4ポイントに寄与、2027年にはさらに10%増加すると見込んでいる。**地政学的変動が表面化**米国と白ロシアの関係に変化の兆しが見え、米国は白ロシアのカリウム肥料制裁を解除した。ルカシェンコはその後、2022年のノーベル平和賞受賞者ビャリャーツキーを含む123人の囚人を恩赦した。また、米国財務省はベネズエラの6隻の油運搬船に制裁を科し、そのうち1隻は香港旗を掲げている。**マスクの富が再び増加、SpaceXは上場準備中**マスク率いるSpaceXは、来年中頃に上場を計画しており、評価額は約1.5兆ドルを目指している。ブルームバーグの富豪指数によると、マスクは同社の約42%の株式を保有しており、この計画が実現すれば、彼は世界初の万億長者となり、個人の富の記録を塗り替えることになる。---**本日の注目イベント**中国11月の社会消費品小売総額の前年比データ、11月の規模以上工業増加値の前年比、ユーロ圏10月の工業生産月次、カナダ11月のCPI月次、米国12月のニューヨーク連銀製造業景気指数、連邦準備理事会のミラン理事の講演、12月のNAHB住宅市場指数、ウィリアムズ連銀総裁の経済見通し発言などが、市場の連邦準備制度の政策路線と世界経済の見通しの価格付けに影響を与える見込み。
連邦準備制度の人事異動が市場に波紋を呼ぶ：長期債券利回りが半年ぶりの高水準に達し、テック株が下落
沃什接班呼聲再起，華爾街如臨大敵
川普近日確認聯準會前理事ウォッシュ(Kevin Warsh)を後任の最有力候補として、パウエルの交代を促すために圧力をかけようとしている。市場は一時この任命の展望を歓迎したが、その後の反応は全く逆だった——投資家は連邦準備制度の独立性が損なわれることを懸念し、長期債の利回りが急上昇した。米国の30年国債利回りは一気に4.84%に上昇し、9月初以来の最高水準を記録、政策介入に対する深刻な懸念を浮き彫りにしている。
"1年後に利下げ1%"の発言が連鎖反応を引き起こす
川普は公に、連邦準備制度の次期議長に対し金利決定に関して意見を求めたいと表明し、さらにインタビューで1年以内に金利水準が1%またはそれ以下に下がることを期待していると明かした。この動きは名目上、3兆ドル超の政府債務の資金調達コストを削減することを狙ったものだが、実質的には市場に中央銀行の独立性に対する疑念を引き起こした。米国の2年国債利回りは3.52%に下落した一方、10年国債は4.18%に上昇し、10年-2年の利回り曲線の急峻化は遠い将来のインフレに対する懸念を反映している。
世界の株式市場が大きく下落、テック株が主導
債券市場の動揺は株式市場にも迅速に波及した。米国株の主要3指数は全面的に下落し、ナスダックは1.69%下落、S&P500は1.07%、ダウは比較的穏やかに0.51%下落した。その中で、半導体大手のブロードコムは決算後に株価が11%以上下落し、テック株の最大の下落を示した。欧州株も同時に下落し、ドイツDAX30は0.45%、英国FTSE100は0.56%下落した。
市場関係者は、連邦準備制度の政策不確実性に加え、人工知能企業の巨額資本支出と収益のマッチングに対する懸念が再燃し、リスク志向が明らかに冷え込んでいると見ている。
商品市場の変動激化、暗号資産に圧力
金は一時0.47%上昇し4299.2ドル/オンスに達した後、反落した。WTI原油は0.67%下落し57.5ドル/バレルとなり、リスク資産の再評価過程を反映している。暗号通貨市場も同時に圧迫され、ビットコインは24時間で0.05%下落し、最新価格は87,600ドル。イーサリアムは0.37%下落し2,950ドルとなった。ドル指数は0.06%上昇し98.39に、円は0.17%高値をつけた。
香港株の夜間先物も軟調で、ハンセン指数先物は25,735ポイント、下落幅は242ポイント、国営企業指数先物も81ポイント下落した。
インフレ懸念再燃、連邦準備理事会の関係者が慎重呼びかけ
シカゴ連銀のブラード総裁とカンザスシティ連銀のジョージ総裁は金曜日に揃って、インフレリスクが依然として彼らが利下げに反対し、現状維持を支持する主な理由だと述べた。トレーダーは2026年末までに2回の25ベーシットの利下げを予想しているが、こうしたハト派的な声は、米国長期国債の下落リスクを示唆し、30年債の利回りは4.86%に上昇している。
企業側の懸念と期待、AI投資は両刃の剣
ブロードコムの第4四半期決算は予想を上回り、純利益は前年比97%増の85億ドル、AIチップの売上高は110.7億ドルで22%増となった。同社は第1四半期のAIチップ売上が倍増し82億ドルに達すると予想し、市場は楽観的だ。一方、Oracleのデータセンター遅延の噂（後に否定された）は債券市場に恐怖をもたらし、9月に発行された180億ドルのハイイールド債は13.5億ドルの損失を出し、関連債券の利回りは5.9%に上昇、ジャンク債の格付けに近づき、AI投資のリターンに対する深刻な懸念を示している。
ゴールドマン・サックスは楽観的な見通しを維持、来年のS&P500目標は7600ポイント
投資銀行のゴールドマン・サックスは、米国株に対して長期的な楽観姿勢を維持し、S&P500の来年の目標を7,600ポイントと設定、現水準から約10%の上昇余地があると見ている。同銀行は、S&P500の構成銘柄の1株利益が来年12%増加すると予測し、そのうちAIの生産性向上が約0.4ポイントに寄与、2027年にはさらに10%増加すると見込んでいる。
地政学的変動が表面化
米国と白ロシアの関係に変化の兆しが見え、米国は白ロシアのカリウム肥料制裁を解除した。ルカシェンコはその後、2022年のノーベル平和賞受賞者ビャリャーツキーを含む123人の囚人を恩赦した。また、米国財務省はベネズエラの6隻の油運搬船に制裁を科し、そのうち1隻は香港旗を掲げている。
マスクの富が再び増加、SpaceXは上場準備中
マスク率いるSpaceXは、来年中頃に上場を計画しており、評価額は約1.5兆ドルを目指している。ブルームバーグの富豪指数によると、マスクは同社の約42%の株式を保有しており、この計画が実現すれば、彼は世界初の万億長者となり、個人の富の記録を塗り替えることになる。
本日の注目イベント
中国11月の社会消費品小売総額の前年比データ、11月の規模以上工業増加値の前年比、ユーロ圏10月の工業生産月次、カナダ11月のCPI月次、米国12月のニューヨーク連銀製造業景気指数、連邦準備理事会のミラン理事の講演、12月のNAHB住宅市場指数、ウィリアムズ連銀総裁の経済見通し発言などが、市場の連邦準備制度の政策路線と世界経済の見通しの価格付けに影響を与える見込み。